불혹의 도전...파생상품
안정 수익 자신
나이 마흔. 세상사에 혹하지 않는다고 해서 불혹이라고
일컬어지는 나이다. 하지만 다임인베스트먼트자산운용 윤희빈(41)
계량분석팀장은 불혹의 나이에 변신을 꾀했다.
일에 남녀 구분이 있으랴마는 그는 국내
증권업계에서는 찾아보기 힘든, 파생상품을 취급하는 여성
펀드매니저다. 아니, 아직 운용전문인력 자격증을 '안'
따서 펀드매니저라고 부를 수는 없지만 조만간 자격증을
취득해 정식 펀드매니저로 입문하게 된다.
윤 팀장은 사실 여간내기가 아니다.
87년 대우경제연구소에 입사한 뒤 10년이 넘게 자산운용모델을
연구했다. 94년부터는 리스크 관리 모델을 개발하는 일을
했고, 이후 국내에 본격적으로 선물시장이 열리면서 여기저기서
'특수한 재능을 가진' 그를 찾는 발길이 끊이지 않았다고
한다. 윤 팀장은 인덱스 바스켓을 짜는 일부터 주식 밸류에이션
모델, 채권 평가 모델 등을 개발했다.
그런 뒤 그는 좀더 거친 세상으로 뛰어들었다.
그가 앞으로 다임에서 운용하는 모든 펀드의 파생상품 투자전략에
관여할 예정이기 때문이다. 요즘 펀드의 파생 쪽 비중이
점점 커지면서 그가 다임에서 운용하는 펀드의 수익에서
차지하는 역할도 무시 못할 정도가 됐다.
"사실 채권형 펀드의 경우, 채권
쪽에서 듀레이션 만기를 맞추고 나면 나머지 절반 이상의
수익은 파생 쪽에서 나온다고 볼 수 있습니다. 그래서 앞으로
파생상품 투자에 개입할 일을 생각하니 벌써부터 말도 못할
스트레스를 받고 있죠. "
하지만 그는 불확실성을 극도로 싫어하는
성격이라고 말한다. 회사 펀드가 옵션 양매도 전략을 취할
때는 불안해서 잠도 이룰 수 없었다고 한다. 윤 팀장은
몇 천 만원 정도의 프리미엄을 먹자고 덤비다가, 만기일에
변이 생겨 어떤 불행한 일을 당할 지도 걱정스러웠다.
다임의 펀드들은 현재 옵션 차익거래에
주력하고 있다. 이를 통해 크지는 않지만 알토란같은 수익을
내는 것을 목표로 한다. 하지만 흔히 무위험 수익을 올릴
수 있다고 알려져 있는 차익거래 역시 위험을 완전히 헤지한
것은 아니다.
예컨대 현?선물 차익거래를 들어가도
체결 위험이나, 트래킹 에러(지수추적오차) 등의 위험이
도사리고 있다. 그래서 그는 현?선물 차익거래를 통제하기
쉬운 스프레드 거래라고 말한다. 여기서 조금씩 자산을
불려 나가는 게 중요하다고 생각한다.
현재 매매에
직접적으로 관여하지는 않지만, 회사 쪽에서는 빨리 운용전문인력
자격증(펀드매니저 자격증)을 따라고 보챈다고 한다. 그
만큼 그에게 기대가 크다는 얘기일 것이다. 하지만 윤 팀장은
내심 위험을 관리하고 수익을 내는 일에 자신 있다는 표정이다.
"퇴근할 때엔 저도 모르게 옵션
얼마 짜리 몇 개를 사서 몇 일 있다가 털면, 수익이 얼마
쯤 나올 것인지를 머릿속으로 계산하고 있는 경우도 있습니다.
워낙 계산을 좋아하다 보니 일주일 치 식단도 엑셀로 짜서
미리 만들어 놔야 직성이 풀릴 정도니까요."
윤 팀장은 대학에서 수학과 통계를 공부하고,
줄곧 계량분석 쪽의 일을 해왔다. 따라서 계산에는 누구보다
자신 있다고 한다. 하지만 많은 옵션 트레이드와 달리,
과감하게 시장에 대응하는 일은 삼가할 것이라고 말한다.
간이 작아서 이기도 하고, 아주 불확실한 것보다는 조금이라도
'보이는' 이익이 고객에게 유리하다고 판단하기 때문이다.
하지만 그에게도 비애는 많다. 윤 팀장은
"남에게 안 좋은 얘기를 못하는 성격이라, 회사에서
받은 스트레스를 가족들에게 푸는 버릇이 생겨 안타깝다"고
말한다.
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