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“워낙 굼뜬 운용스타일 때문에 싫어하는 사람도 있습니다. 하지만 이게 장기투자자에겐 안성맞춤이죠.”

SEI에셋자산운용 오재환(43) 이사는 ‘느림의 미학’을 강조한다. 회사 전체적으로 느긋한 가치투자를 지향하다보니 장기 수익률면에서는 누구 못지않게 자신있다. 회사 펀드들의 연간 매매회전율은 200%가 채 안 될 정도다. 이 말은 그만큼 종목을 고르는 데 신중하다는 얘기다.

오 이사는 SEI에셋의 운용 노하우나 스킬이 다른 회사보다 뛰어난 점을 찾기는 어렵다고 말한다. 그래서 ‘괜찮은’ 종목을 찾는 일에 더욱 신경을 쓴다. 그런 뒤 이런 종목들은 오랜 기간 포트폴리오에 묵혀둔다.

오 이사는 이런 스타일 덕분에 절대수익률이나 손절매 규정을 경직적으로 두면 수익을 내는 데 장해가 될 수 있다고 말한다. “기계적으로 로스컷을 하다보면 손실의 악순환을 불러올 수 있습니다. 또 절대수익률을 못 박아놓으면 펀드매니저가 소신대로 운용하기가 힘들어집니다.”

제약조건에 얽매여 스트레스를 받는 것보다 종목에 대해 열심히 공부하는 게 낫다는 얘기다. 그 종목이 우선주든 보통주든 상관없다. 주식의 평가이익이든 배당이익든 안정적인 수익만 올려주면 그것으로 족하다.

오 이사는 ‘세이고배당장기증권저축’은 뜻하지 않은 고수익을 냈다고 말한다. 지난해 10월에 설정된 이 펀드는 현재 최고의 수익을 올리고 있다. 하지만 애초의 목표는 ‘로 리스크, 미디엄 리턴(적은 위험, 중간 수익)’이었다. 하지만 포트폴리오에 종목을 편입한 뒤 생각보다 짧은 기간에 저평가 종목들의 주가가 제자리를 찾아가고, 배당수익도 짜릿해 높은 수익을 올릴 수 있었다.

오 이사는 일반투자자들도 배당투자에 관심을 가져볼 만하다고 말한다. 오 이사는 대림산업, 현대차, LG전자에서 발행한 우선주와 제일제당과 신세계에서 발행한 신형우선주가 좋아보인다고 말한다. 사실 배당투자를 통해 배당수익과 전환차익을 합치면 결코 만만치 않은 수익을 올릴 수 있다.

특히 배당수익률이 높다는 얘기는 그 만큼 주주가치를 중시한다는 의미다. 오 이사는 연말에 들어서면 배당투자의 매력이 커지기 때문에 관심을 가져볼 만하다고 조언한다. 다만 배당성향, 배당수익률 등 배당에 관한 역사가 짧은 종목보다는 긴 종목들을 주시하라고 덧붙인다. 배당을 오래했던 기업들은 배당락 이후 주가가 떨어져도 빨리 제자리를 찾는 경향이 있기 때문에 이런 주식들을 저축하는 심정으로 꼭 쥐고 있으면 괜찮을 것이라는 얘기다.

오 이사는 현재 상승장에 대비해 주식을 꽉 채워가고 있는 중이다. 삼성전자와 LG전자, 대덕GDS, 국민은행 등이 관심대상 종목이다.
 

장태민기자 (QuePasa@thinkmoney.co.kr)  

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