펀드투자정보

흔히들 펀드를 구분할 때 성장주나 가치주, 배당주, 중소형주 등으로 분류한다. 일반적으로 성장주는 시장이 좋고 경기가 살아날 때 수익률이 높게 나타나고, 가치주는 기업의 실적보다 저평가된 주식에 주로 투자하는 펀드로 상대적으로 시장이 지지부진할 때 더 주목을 받는다.
 
최근 박스권에서 지지부진한 흐름을 보이던 코스피지수가 상승세를 보이며 성장주 펀드들이 주목을 받기 시작했다. 주요 기업들의 실적이 좋아지고 수출도 호조를 보이며 성장주에 대한 선호가 높아진 데다 수익률이 부진했던 성장주 펀드가 시장을 이기는 성과를 보여줬기 때문이다.
 
맥쿼리투자신탁운용은 구조적으로 성장하는 성장주에 투자하는 하우스다. 회사의 대표펀드인 맥쿼리코리아국가대표펀드나 맥쿼리뉴그로쓰펀드 모두 성장주에 투자하는 것을 기본으로 하고 있다. 이 가운데 맥쿼리뉴그로쓰펀드를 운용하고 있는 고재욱 매니저를 만나 보았다.
 
“뉴그로쓰펀드는 성장주에 주로 투자하지만 포트폴리오 내 중소형주 비중이 50%내외를 차지하고 있어요. 예전에 삼성전자나 현대자동차 영업이익성장률이 낮아 제외하면서 상대적으로 중소형주 비중이 높아져 중소형주 펀드로 분류되어 있는데, 오로지 성장주에 투자하는 펀드라고 보면 됩니다.”라는 펀드에 대한 설명으로 인터뷰는 시작됐다.
 
“이런 펀드들의 가장 큰 단점이 특정 섹터나 종목에 몰릴 수 있다는 것인데 2012년부터 2015년까지는 중국 내수시장 성장세의 수혜를 받던 화장품이나 음식료가 그랬고 2015년부터 2016년까지는 제약주, 이후는 정유, 화학, 산업재, IT가 좋았죠. 운용하는 입장에서는 포트폴리오를 다양화하기가 좋았는데 지금은 그런 부분은 좀 없어졌지만, IT부문에서 낸드플래시, OLED, 스마트폰 등으로 세분화해 투자하고 있어요.”라는 말과 함께 “종목을 80~100개 정도로 많이 가져가는 것이 분산투자 효과를 주니 성과나 리스크 관리에 도움이 되더라고요.”했다.
 
맥쿼리투자신탁운용은 종목을 선정할 때 3단계에 거쳐 진행한다. 1단계는 기존 비즈니스에서 이익이 발생되고 신규 비즈니스는 초기단계인 기업으로 고재욱 매니저는 2010년 전 오리온을 예로 들었고, 2단계는 신규 비즈니스의 이익 기여도가 확대되고 신규 비즈니스를 통해 전사 이익도 의미 있게 성장하는 단계로 오리온이 중국성장이 본격화된 시점을 이야기했다. 3단계는 과거의 새롭게 진출했던 비즈니스가 속해있던 산업이 성숙하면서 구 비즈니스로 전환되는 단계로 아모레퍼시픽을 설명했고, 2단계도 중요하지만 3단계가 더 중요하다고 했다.
 
“이익이 증가하는 구간, 밸류에이션이 증가하는 구간에서는 산업이나 종목에 투자를 하고, 그 이후의 단계에서 이익의 축소, 이익의 정체나 밸류에이션이 축소된 시점에서는 그 산업을 줄인 것이 좋은 성과로 이어진 것 같아요.”하며 시장 상황이나 산업의 성장 강도에 따라 탄력적으로 운용한 것이 주효했다고 한다.
 
저성장시대에 과거보다 성장주 찾기가 수월하지는 않지만 천천히 살펴보면 구조적인 면에서 좋은 것들이 있다며 글로벌 환경 변화에 따른 수혜 산업을 적극 발굴하려고 노력하고 있다는 말도 덧붙였다.
 
더불어 팀워크도 강조했다. 맥쿼리투자신탁운용은 매니저도 섹터를 맡고 있고, 섹터 담당자의 의견을 최대한 존중하며 수평적 문화를 가지고 있다고 한다. 나름의 의견을 잘 반영하고 허투루 듣지 않으며 그런 신뢰가 쌓여서 커뮤니케이션이 증진되고 팀워크가 다져지고 있다고. 불신이 커지면 이직률이 높을 수 있지만, 맥쿼리투자신탁운용은 고재욱 매니저도 7년 근속하고 있고 그의 상사도 10년 가까이 근무하는 등 인력들이 오랫동안 안정되어 있다는 것이 장점인 것 같다고 설명했다.
 
고재욱 매니저는 2002년 하나증권을 시작으로 2006년말부터 4년간 흥국자산운용에서 액티브펀드와 절대수익형펀드를 운용했고, 2010년 10월 맥쿼리투자신탁운용에 합류해 맥쿼리뉴그로쓰펀드에 집중하고 있다.
 
투자 전략에 맞는 종목을 뚝심있게 발굴하기 위한 노력을 아끼지 않고, 팀원들을 배려하고 존중하며 밥도 잘 사고 선물도 잘 준다는 그는 사내에서 ‘기부천사’로 불린다. 그런 그가 있어 주식운용팀의 분위기가 제일 좋다고 한다.
 
마지막으로 투자자에게 하고 싶은 말이나 바람이 있다면 하고 묻자, “장기 트랙레코드가 있고, 똑같은 인력이 오랫동안 좋은 성과를 거뒀기 때문에 이를 믿고 투자자들이 가입해 주면 좋겠다.”며, 펀드가 1조 정도 성장했으면 한다고 전했다.

[ 김혜숙 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

 

고재욱 맥쿼리투자신탁운용 수석펀드매니저

- 연세대 행정학과 석사

- 2002.12~2006.12 하나증권 투자분석팀

- 2006.12~2010.10 흥국자산운용 주식운용팀

- 2010.10~現 맥쿼리투자신탁운용 주식액티브팀