펀드투자정보

- PCA업종일등주식D-1 -

 

 

펀드의 특징

 

작년 한해 가장 눈에 띈 펀드를 고른다고 하면 PCA운용의 PCA업종일등주식D-1호가 그중 하나일 것이다. 각 업종별로 시장주도권을 가지고 있는 종목에 가중치를 두고 투자하는 펀드이다. 적어도 이 펀드에게 있어서 작년 4월의 중국 쇼크에 따른 주가하락은 다른 펀드들과 차별화될 수 중요한 기회이자 전환점을 제공했다. 실로 절묘하다고 할 수 있는 종목교체로 수익률을 방어하고 작년 하반기부터 이어진 주가 상승기에 적절히 대응할 수 있었기 때문이다. 단적인 예로 작년 3월까지 톡톡히 재미를 봤던 전기전자업종을 3월말 34.04%에서 4월말 24.93%로 거의 10%포인트나 줄여, 4월 쇼크 이후 전기전자업종의 하락장에서 무난히 견뎌낼 수 있었다. 이외에도 올 초 코스닥시장 상승구간에서 코스닥 비중을 6%에서 14%로 8%포인트 이상 높이기도 했다. 즉, 이 펀드의 특징은 시장 변화에 따라 적극적으로 종목을 교체하며 대응한다는 것이다. 그러나 양호한 성과에도 불구하고 펀드 수탁고는 늘지 못했다. 이는 2002년 펀드 설정이후 460억까지 지속적으로 유입됐던 자금이 대부분 주가 하락기에 들어온 것으로 작년의 양호한 성과가 환매를 촉발시켰기 때문으로 보인다. 그러나 올 2월 이후 조금씩 자금이 유입되고 있는 상황이다.

펀드 수익/위험 분석

20일 기준으로 최근 1년간 수익률은 29.32%로 유형평균 20.65%보다 8%포인트 이상 높은 성과를 보이며 상위 3%안에 들었다. 그러나 최근 6개월 들어 이러한 차이는 다소 좁혀지고 있는 것으로 나타났다. 위험은 최근 들어 유형평균과 비교해 조금 높아졌다. 가장 큰 이유는 작년 상반기보다 주식편입비가 높아진 것과 함께 포트폴리오도 지수민감도가 높은 대형주의 비중이 커졌기 때문이다. 예를 들어 작년 9월말까지 대형주 비중은 70%수준이었으나, 이후 80%대까지 늘어났고 3월말에는 60%대로 다시 떨어졌다. 또한 종목의 특성에서도 가치주 비중이 40%대 수준에서 1월말에는 30%대까지 줄어든 반면 성장주는 20%대에서 37%수준까지 올라갔다. 이러한 투자스타일의 변화를 통해 시장상황에 따른 이 펀드의 적극적인 운용전략을 엿볼 수 있다.

수익/위험 분석

투자 대상
 

주식편입비가 높은 성장형 펀드로 수익률의 변동성은 성장형 평균 수준이다. 설정초기 주가 하락기에는 현재보다 낮은 주식편입비율을 보였지만, 전체적으로 자산배분에 적극적인 펀드는 아니다. 따라서 대부분의 운용성과는 투자 종목을 고르는 능력에 달려있다. 단, 종목은 장기 보유전략을 가져가기 보다는 시장상황에 따라 적극적인 종목투자에 비중을 두는 탄력적인 운용전략을 가져가는 것으로 분석된다. 따라서 시장에 적극적으로 대응을 원하면서 위험감내도가 높은 다소 공격적인 투자자에게 적합한 펀드이다.

                                                                                                             (출처 : www.funddoctor.co.kr)