펀드투자정보

채권형 펀드들이 격심한 수익률 격차에 시달리고 있다. 최근 1개월간 채권가격이 전반적으로 상승한 가운데 카드채 등 일부 채권이 약세를 보인데다 일부 운용사는 선물매매에서 손실을 보았기 때문이다. 지난 22일 공시된 펀드 기준가격으로 공모펀드 중 시가채권형 펀드들은 최근 1개월간 평균 7.30%의 연환산 수익률을 올린 것으로 나타났다. 그러나 운용사별로 최고와 최저의 수익률 격차는 연 6.08%포인트에 달할 정도로 격심했다. 평가대상 펀드들의 순자산액 합계가 300억원을 넘는 30개 시가채권형 펀드 운용사 중 가장 높은 수익률을 기록한 곳은 연 9.00%를 기록한 엘지투신이었다. 이에 반해 한일투신은 연 2.92%로 엘지투신보다 연 6.08%포인트 낮았다. 엘지투신은 최근 1개월간 가격상승폭이 상대적으로 큰 국채 및 통안증권 보유비중이 펀드의 79.7%로 높았던 반면, 카드채가 포함된 금융채비율이 0.31%로 낮았던 것이 주효했다. 한일투신은 펀드 내 국공채 비율이 60%로 업계내에서 비교적 높고 금융채 비율도 8%로 낮았음에도 선물매도 및 현물매매에서 손실을 봤기 때문으로 추정된다. 같은기간 3년만기 국채 수익률(증권업협회 기준)은 0.43%포인트 하락(가격 상승)한 4.21%를 기록했으나 3년만기 AA-급 카드채는 0.06%포인트 상승(가격 하락)한 6.92%를 나타냈다. 이같은 상반된 채권 가격 움직임은 운용사별 채권형 펀드 수익률에 큰 영향을 미친 것으로 분석된다. 1개월 수익률 상위 10개사의 채권유형별 단순 평균편입비는 국공채 62.7%, 금융채 7.5%였던 반면 하위 10개사의 유형별 편입비율은 국공채 28.1%, 금융채 16.5%로 큰 차이를 드러냈다. 이에 따라 상위 10개사가 올린 1개월간 단순평균 수익률은 연 8.33%였으나 하위 10개사는 이보다 3.56%포인트 낮은 4.77%였던 것으로 조사됐다. 결국 채권가격이 상대적으로 크게 오른 국채 통안증권 등을 많이 보유한 운용사들이 높은 수익률을 올린 것이다. 그러나 앞으로 이 운용사들이 무조건 좋은 성과를 낼 것이라는 말은 아니다. 채권가격이 제자리걸음을 하게 된다면 국공채 비율이 높은 운용사들이 불리하게 될 것이다. 만기까지 보유했을 때 얻을 수 있는 3년만기 국채수익률이 4.21%로 A급 회사채 및 AA-급 카드채가 각각 5.51% 6.92%로 회사채 및 카드채가 월등히 높기 때문이다. 한편 특수채는 한전, 도로공사, 수자원공사, 예금보험공사 등이 발행한 채권을 통칭하며 금융채는 산업은행이 발행한 산금채, 은행이 발행한 은행채, 카드사들이 발행한 카드채 등을 포함하는 채권유형이다. 유동성은 양도성 예금증서(CD), 기업어음(CP), 콜, 은행예금 등을 가리킨다. 최상길 제로인 이사