신영오딧세이혼합3호는 주식투자에서 절대수익률을 추구하고,
채권 쪽에서는 국공채 등을 편입해 안정적인 수익을 목표로 하는 펀드다.
이 펀드는 지난 한 해 동안 6.51%의 수익을 올려 제로인이 선정한 올해의
안정형 펀드에 뽑혔다.
같은 기간 동일한 유형의 펀드들이 1.67%의 수익률을 올리는 데 만족한
반면, 이 펀드는 지난 한 해 동안 목표수익률을 달성한 몇 안되는 펀드에
속한다. 상품의 기본 골격은 전체 자산의 60%를 채권에 투자하고, 30%
이하로 편입할 수 있는 주식은 철저히 가치주를 위주로 편입했다.
예컨대 주식 부문은 업종대표주 가운데 저평가된 종목에 40%, 시가총액이
3천억원을 밑도는 저평가 우량주에 60% 정도를 투자했다. 지난해 주식편입비는
전체자산의 18%를 차지했다. 특히 지난해 하락장에서 낮은 주식 편입비로
목표 수익을 맞추기 위해 금리보다 배당수익률이 높은 종목들을 선호했다.
신영투신은 이 펀드에 가입한 고객들에게 '금리 플러스 알파'를 내주는
것을 목표로 한다. 따라서 주식시장이 상승할 때는 지수상승분의 60%만
따라가도 목표한 수익률을 달성하게끔 운용한다고 한다. 그런 만큼 상승탄력은
좀 떨어져도 안정적인이면서 주가하락시 하방경직성이 있는 중소형주(매니저
인터뷰 참조)를 선호한다. 종목들의 베타계수는 0.7정도로 낮고, 펀드
운용시 편입비 조절 등 자산 배분보다는 종목 선택에 역점을 둔다.
현재 주식1팀에서 안정형 펀드와 중소형주 펀드를 전담하고 있는데,
회사측은 '오딧세이혼합3호 시리즈'의 경우 시장과 연동하지 않는 종목이
60% 이상이라고 밝히고 있다. 한편 업종 대표주 편입시 성장형 펀드를
운용하는 2팀과 협의해서 결정한다.
혼합형 펀드의 모델 포트폴리오는 전략팀에서 만드는데, 종목 개수는
30~40개 정도된다. 중소형주는 마켓메이킹을 방지하기 위해 분산을 시키고,
팀 자체의 재량권으로 모델포트폴리오의 30% 정도를 가감할 수 있다.
선물은 단기적인 헤지용으로만 사용하지만 활용빈도는 매우 낮은 편에
속한다.
채권팀에서 담당하는 채권투자는 국공채와 우량 회사채 위주로 편입하고,
캐리(Carry)수입은 리스크와 대비해 수익률이 높은 금융채를 선호한다.
지난해 '신영오딧세이혼합3 시리즈'는 대부분 유형평균을 웃도는 안정된
수익을 냈다. 현재 3호부터 3-11호까지 나와 있고, 다른 혼합형도 비슷한
전략으로 운용된다. 한편 전적으로 중소형주만으로 운용하는 펀드로
'신영오딧세이마라톤2호'가 있는데, 아직 설정규모는 작은 편이다.
신영오딧세이혼합3 시리즈는 90일 이내에 환매할 경우 이익금의 70%를
환매수수료로 내야한다. 현재 신영증권을 통해 판매되고 있다.
|
