펀드투자정보

펀드를 통한 과학적인 자산관리의 첫 걸음은 지금까지 실적이 좋았던 펀드에 투자하는 것이다. 이런 펀드 평가법이 정착되기 위해선 장기간 운용성과를 가진 펀드가 많이 있어야 한다. 학술적인 연구에 따르면 5년 이상의 과거 투자실적 자료가 있어야 미래 수익을 예측할 수 있다고 한다. 그러나 보통 미국에선 3년 이상의 성과분석을 통해 장차 좋은 성과를 낼 펀드를 고르는 방법이 일반화되어 있다. 우리나라에서 3년 이상 장기간 운용되고 있는 펀드는 얼마나 될까 펀드 평가기관 <제로인>이 조사한 바에 따르면, 3년 이상 운용성과를 가진 우리나라 펀드의 수는 9일 현재 1929개로 전체 펀드 5734개의 33.6%에 이른다. 이 수치로만 보면 보면 우리나라도 장기간 운용성과를 가진 펀드가 상당히 많다고 할 수 있을 것이다. 그러나 이 가운데 설정 규모가 100억원을 넘는 펀드는 296개였고, 특히 ‘펀드의 꽃’이라 할 성장형 펀드, 즉 주식에 주로 투자하는 100억원 이상 펀드는 136개에 불과했다. 물론 이 정도만 계속 유지된다 해도 부족하나마 투자자들의 선택권을 보장하기에 충분하다. 하지만 문제는 이 펀드들이 대부분 사라질 펀드라는 점에 있다. 없어질 펀드라고 예단하는 것은 장기운용의 배경이 비정상적인 사유에 근거하기 때문이다. 지금 존재하는 장기운용 성장형 펀드들은 대부분 종합주가지수가 900선을 넘나들던 지난 1999년에 만들어졌다. 설정 규모 100억원 이상인 136개 성장형 펀드 가운데 3년 수익률이 플러스 상태를 보이고 있는 펀드는 4개에 불과하다. 같은 기간에 종합주가지수가 38.96%나 하락했으니 어쩌면 당연한 결과라고 할 수 있다. 이처럼 장기 운용성과를 가진 성장형 펀드를 100개 이상 유지하고 있는 배경은 바로 투자자들이 돈을 환매할 수 없을 정도로 큰 손실을 보았고, 그래서 투자자들이 원금이라도 회복되길 기다리며 돈을 찾지 않기 때문인 것이다. 따라서 이 펀드들은 원금을 회복하거나 그동안의 은행이자 수익 정도를 낼 수 있다고 판단되면 투자자들이 돈을 찾아가 사라질 운명을 갖고 있는 것이다. 이 펀드들을 계속 판매한다면 장기간 운용펀드를 유지할 수 있지 않겠느냐고 반문할 수 있다. 하지만 이 펀드들 가운데 자금 유출입이 지속되는 것은 프랭클린템플턴이 운용하는 펀드 등 열 손가락으로 꼽을 수 있을 만큼 적다. 판매사들은 왜 과거에 설정된 펀드를 계속 판매하지 않는 것일까 증권사와 은행은 투자자에게 손실의 고통을 안겨다준 펀드를 다시 팔기가 어렵다고 대답한다. 3년 이상 운용된 성장형 펀드 136개 가운데 시장대비 초과수익을 내고 있는 펀드는 125개에 이른다. 대부분 우수한 성과라고 할 수 있다. 단순실현 수익률이 마이너스라는 이유 때문에 다시 팔지 않고 이름만 다른 펀드를 새로 만들어 판매한다면 모처럼 조성된 과학적 투자기반이 송두리째 사라질 것이다. 판매사들은 단순수익률을 우선 따지는 고객들만 탓할 것이 아니라, 진정으로 고객들을 위하는 길이 무엇인가를 깊게 생각하고 움직일 때다. 최상길 제로인 이사