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| 제목 | [펀드확대경] 우량 기업만 골라 짠 안전 모델 (thinkmoney) |
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| 등록일 | 2003-03-11 15:43:35 |
 ‘우리COREA성장형주식
펀드’는 우리투신이 펀드매니저 등 운용진영을 전면 재정비하고 내놓은
신상품이다. 자산의 60% 이상을 주식에 투자하는 순수주식형으로 설계된
이 상품은 전통적인 주식형 펀드로 운용방식이 별나지는 않다. 다만
변모된 우리투신의 운용철학이 녹아 있다는 점에서 눈길을 끈다.재무지표 및 기업탐방 결과를 분석해 선정한 500여개의 유니버스(1차 투자가능 종목군)가 존재하고 이중 일부종목을 선정해 모델 포트폴리오를 구성하는 방식은 다른 투신사와 동일하다. 그러나 유니버스 종목 중에서 50~60개를 골라 ‘모델 유니버스’를 구성하고 이중 20~30개로 모델 포트폴리오를 짜는 것은 다른 투신사와 차이점이다. 나머지 종목은 시장흐름에 따라 언제든지 모델 포트폴리오에 편입될 후보 종목들이다. 펀드매니저는 기본적으로 모델 포트폴리오에 편입된 종목을 매수해야 하지만 펀드 순자산총액의 10% 범위내에서 다른 종목을 살 수 있다. 비율로 제한하므로 예외 종목 수는 상관이 없다. 물론 이때에도 유니버스내의 종목으로 국한된다. 모델 포트폴리오는 종목당 편입한도까지 제한하지는 않지만 업종별 편입비중의 경우 다소 느슨한 가이드라인을 제시하고 있다. 매니저가 주식을 매입할 때 제시된 업종 편입비의 상하 50% 범위내에서 업종편입비율을 결정할 수 있도록 한 것이다. 우리투신의 운용체계는 매니저에게 상당한 재량권을 주고는 있지만 매니저의 성과를 측정할 때 모델 포트폴리오와 비교하므로 자신감이 없다면 제시된 모델을 크게 벗어날 수 없게 돼 있다. 주식과 유동성에 대한 자산배분은 다른 투신사와 비교할 때 다소 엄격한 편이다. 투자전략팀이 제시한 주식편입비에서 상하 5%포인트를 매니저 자율로 하고 있다. 눈에 띄는 점은 자산배분 비율과 포트폴리오 성격이 서로 연계돼 결정된다는 것이다. 강세장이라고 판단되면 주식편입비를 높일 뿐 아니라 지수 움직임에 탄력적인 종목들로 포트폴리오를 짜고 약세장 때는 그 반대의 운용방식을 택하게 된다는 말이다. 주가탄력성 측정 기준은 주가지수 변화에 대한 종목별 주가민감도를 의미하는 베타계수를 사용한다. 중립적 시황관 아래서는 주식편입비를 77.5%에서 87.5%로 하되 보유한 종목들의 가중평균 베타계수가 1에 근접하도록 구성하게 된다. 파생상품에 대해서는 ‘장중’ 주가하락 위험을 피하는 용도로만 사용할 뿐 다음날까지 포지션을 유지하지 않는다는 것이 우리투신의 기본 입장이다. 지난 6월, 7월 설정된 두개의 펀드가 운용중이나 일반개인용이 아닌 기관용이다. 개인투자자를 위한 펀드는 조만간 출시될 예정이다. |
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▶ 매니저 파파라치 |
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