펀드투자정보

올해 말까지 판매가 허용된 비과세 투신상품은 고수익고위험 펀드밖에 없다. 희귀한 만큼 관심도 뜨겁다. 비과세고수익고위험 펀드는 과거에 판매된 하이일드, 후순위채 펀드들의 환매에 따른 후순위 채권 소화용으로 특별히 인가된 상품이다. 최장 3년까지 비과세 혜택을 받을 수 있으나 1년 안에 환매하면 일반 펀드처럼 세금을 물어야 하므로 주의해야 한다. 여기에 하이일드나 후순위채 펀드처럼 공모주 우선 배정 특전이 있다. 다만 BB급 이하 후순위채에 30% 이상 투자해야 하므로 신용위험이 큰 편이다. 신용위험이 크다는 것은 투자 채권의 부도 가능성이 높다는 뜻이다. 지난해 하반기에 일제히 만들어지기 시작한 고수익고위험 펀드는 21일 현재 31개 펀드에 3조6618억원의 자금이 설정돼 있다. 이 펀드들이 모두 공모주에 투자하는 펀드들은 아니다. 코스닥 등록기업들이 대부분인 공모주가 코스닥시장의 동요로 인해 펀드 손실의 원인으로 작용하자 아예 채권에만 투자하는 펀드도 나왔다. 아래 <표>에서 주식상한이 ‘0’으로 되어 있는 펀드들이 바로 채권에만 투자하는 고수익고위험 펀드들이다. 펀드평가기관 <제로인>이 비과세고수익고위험 펀드들의 수익률이 그동안 어떠했는지를 조사해본 결과, 1년 이상 성과가 있는 100억원 이상 펀드들 가운데 12개월간 최고수익률를 낸 펀드는 9.39%를 기록한 대한투신증권의 ‘인B비과세고수익고위험혼합A-1호’였다. 약관상 주식편입 한도가 30%로 되어 있지만, 설정 뒤 주식편입비가 가장 높았을 때가 6%이고 현재는 0.7%에 불과하다. 공모주도 선별적으로 투자했다는 말이다. 채권형으로 만들어진 고수익고위험 펀드 중에는 현대투신의 ‘비과세고수익고위험NH2호’가 12개월간 8.23%의 수익률을 달성해 가장 좋았다. 순수 채권형을 포함한 100억원 이상 펀드 17개 중 9개가 1년간 6%이상 수익률을 올렸다. 상당히 괜찮은 수익률이다. 그렇다고 모든 펀드의 성과가 좋았던 것은 아니다. 1년동안 3%대 수익률에 그친 펀드들도 있다. 이 펀드들은 지난 4월 이후 주가 하락기에 공모주 투자 비중이 10% 가까이로 높아져 있었다는 공통점이 있다. 강세장 때는 공모주를 신청해도 물량이 적게 잡혔으나, 주가가 약세로 돌아서면서 기대 이상의 공모주가 배정되는 바람에 울며 겨자먹기식으로 주식을 떠안게 된 것이다. 고수익고위험 펀드들은 신용위험이 크긴 하지만 잘만 고르면 비과세 혜택은 물론 고수익도 올릴 수 있는 괜찮은 상품에 속한다. 문제는 투기등급채권이 없어 고객이 돈을 들고 와도 가입하기 힘들다는 점이다. 그래도 간간이 환매가 이뤄지면서 가입의 여지가 생기는 펀드들도 있으므로 투자가 전혀 불가능하지는 않다. <표>에서 주간설정액 변화가 있는 펀드들은 가입 가능성이 높기 때문에 해당 펀드 판매사에 미리 부탁하면 시간이 조금 걸리더라도 투자를 할 수 있을 것이다. 최상길 <제로인> 펀드평가사업부 이사