펀드투자정보

종목 선정과 매매타이밍 탁월

외환코메르츠투신운용의 ‘YES프리미엄주식B-1호’는 자산의 60% 이상을 주식에 투자하도록 돼 있는 순수주식형 펀드로 기관투자자 전용 펀드다. 이 펀드는 지난 6월1일 기준으로 최근 9개월 동안 50.9%의 수익률을 기록했다.

같은 기간 코스피200지수 상승률 49.5%보다 1.4%포인트 높은 성과다. 이는 전체 대상 펀드를 100개라고 가정했을 때 상위 37위로 중상 수준에 속한다. 최근 수익률 % 순위는 6개월 18위, 3개월 10위 등으로 개선되는 추세다.

위험지표 중 주가지수 변화에 대한 펀드수익률 민감도를 보여주는 베타값은 최근 9개월간 0.6으로 유형평균보다 많이 낮은 편이다. 이는 설정초기 주가지수 선물매도 포지션 비율이 높았기 때문이지만 시간이 흐를수록 주가 연동성이 높아지고 있다.

수익률 자체의 변동성을 의미하는 표준편차는 최근 9개월간 유형평균보다 2.5%포인트 낮은 25.9%를 기록했다. 이 또한 베타계수와 마찬가지로 높은 주식편입비중으로 인해 최근 들어 높아지고 있다.

수익률은 업계 평균 정도지만 초창기 선물매도 헤지전략의 성공으로 인해 변동성이 낮아졌다.이에 따라 위험 한 단위당 초과수익을 의미하는 샤프지수는 9개월간 1.9로 상위 6%에 해당하는 성적을 거두었다. 종목선택, 매매타이밍 등 매니저의 운용능력을 살피는 젠센의 알파도 18.6%로 유형평균 8.4%보다 월등하게 좋은 것으로 조사됐다.

보유종목 수는 20~30개로 단출한 편이며 업종대표주 중 실적호전주 중심의 포트폴리오를 짜고 있다. 현재 전기전자, 화학, 은행주 비중이 높은 편이다. 코스닥비중은 약 5%로 업계평균 수준이나 전체 주식 편입비는 향후 증시를 낙관적으로 판단한 듯 지난 2월 이후 줄곧 80% 이상을 유지하고 있다.

최상길 제로인 펀드평가사업부 이사 (ssan@zeroin.co.kr)