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경이적인 성과 기록한 선취형


미래에셋자산운용의 ‘미래디스커버리펀드’는 단기간에 경이적인 성과를 보여주고 있다. 지난해 7월 펀드가 발족된 뒤 단 한번의 실수도 없이 매달 평균 3.7%의 동일유형 초과수익을 누적시켜 나가고 있다.

미국 무역센터 테러의 여파로 주가가 12.6%나 급락했던 지난해 9월에도 4.6% 하락으로 선방하며 강한 하방경직성을 보여주었다. 강세장에서의 상승탄력은 하방경직성의 견고함보다 더 대단하다. 코스피200 지수가 6.9% 상승한 지난 1월 이 펀드는 시장수익률의 두배에 가까운 12.6%의 수익을 올렸다. 이같은 분발에 힘입어 디스커버리는 3개월은 물론 6개월 수익률 순위가 상위 1% 이내에 드는 기록을 세웠다.

펀드 수익률의 변동성을 의미하는 표준편차는 최근 6개월간 31.1%로, 유형평균 28.3%보다 2.8%포인트 높았다. 최근 3개월 동안 표준편차는 35.2%로 주식편입비율이 평균 90% 수준임에도 종합주가지수 변동성과 유사했는데 이는 주가 상승무드를 타고 시장 이상의 탄력성을 보였기 때문이다.

비록 이 펀드가 취한 위험이 크다고는 하나 실현 수익률이 높다보니 위험 한 단위당 무위험 초과수익을 의미하는 샤프지수는 3.6으로 유형평균 2.4를 크게 앞섰다.

이 펀드의 성과가 더욱 돋보이는 것은 판매수수료 선취형 펀드라는 데 있다. 가입금액의 1%를 판매수수료로 주면 별도 환매수수료 없이 언제든지 돈을 되찾을 수 있는 구조를 갖고 있다는 말이다. 따라서 자금유출입이 빈번해 운용상 어려움이 일반펀드보다 두세배는 크다는 게 펀드매니저의 하소연이다.

최상길 제로인 펀드평가사업부 이사 (ssan@zeroin.co.kr)