펀드투자정보

위험조정 성과지표 ‘톱 클래스’

자산의 20%에서 90%까지 주식에 투자할 수 있는 자산배분 성장형으로 실제 운용 또한 전형적인 자산배분 스타일을 보여주고 있다. 이 펀드는 2월16일 기준으로 최근 1년 동안 45.8%의 수익률을 기록했다. 같은 기간 코스피200 지수 상승률 29.1%보다 16.7%포인트 높은 성과이다. 전체 펀드를 100개라고 가정했을 때 상위 4위권에 해당하는 실적이다.

위험지표 가운데 주가지수 민감도를 보여주는 베타값은 최근 1년간 0.6을 기록했는데, 이는 유형평균 0.7보다 낮은 것이다. 베타는 1에 근접할수록 주식시장과 유사하게 움직였음을 의미한다. 수익률 자체의 변동성을 의미하는 표준편차는 최근 1년간 유형평균보다 1.6%포인트 낮은 22.8%를 기록했다. 수익률 순위가 최상위 그룹에 속하는데다 변동성으로 본 리스크도 작았기 때문에 위험조정 성과지표는 당연히 최고 등급을 받았다.

이 펀드의 특징은 장기적 자산배분 전략의 수행수단은 주식현물, 단기적 자산배분전략은 파생상품을 활용하는 데 있다. 주가가 약세국면일 때 설정된 이 펀드의 설정후 주식편입비 추이를 보면 점진적으로 높아지고 있음을 알 수 있다. 이런 장기전략이 맞아떨어지면서 설정 후 시장 초과수익률이 대단히 높은 편이다. 지난 2000년 2월 종합주가지수 943선에서 설정된 이 펀드는 주가지수가 17.0% 하락하는 동안 무려 40.0%의 누적수익률을 기록한 것이다.

운용방식은 주식과 채권에 분산투자하되 파생상품을 적극적으로 활용하는 편이다. 주가지수 선물뿐 아니라 옵션매매도 하고 있다. 초과수익을 낼 수 있는 수단은 모두 사용하고 있는 셈이다.

최상길 제로인 펀드평가사업부 이사 (ssan@zeroin.co.kr)