펀드투자정보

‘하이 리스크·하이 리턴’의 전형

자산의 90%까지 주식에 투자할 수 있는 성장형 펀드로, 지난 1월26일까지 최근 1년간 39.2%의 수익률을 기록했다. 같은 기간 KOSPI200 주가지수 상승률 22.1%보다 18.1%포인트 높은 수익률이다. 수익률 단순순위를 백분율화한 %순위로는 4위에 해당하는 성과다.

이 펀드는 ‘하이 리스크, 하이 리턴’의 전형을 보여주고 있다. 수익률 움직임의 탄력성이 큰 만큼 높은 수익을 내고 있다. 위험지표 중 주가지수 민감도를 보여주는 베타값은 1년간 0.8로 유형평균 0.7보다 높게 나타났다. 평균 주식편입비가 80%에 조금 못미친 최근 6개월간 베타가 0.9를 기록했다는 것은, 포트폴리오가 강세장에 민감한 종목으로 구성돼 있음을 시사한다.

펀드매니저의 운용능력을 평가하는 대표적 척도인 젠센의 알파값은 1년간 14.9%로, 5.3%에 그친 유형평균을 크게 앞서고 있다. 종목 및 매매타이밍 선택 능력이 우수한 매니저임을 알 수 있다.

역사적 주식편입 비율은 설정 초창기의 주가급락 국면을 제외하면 70%에서 80% 사이에서 이루어져왔다. 이 범위 안에서 펀드매니저는 나름대로 주가상승 국면에서 분할매도, 주가하락 국면에서 분할매수하는 전략을 사용했다.

이 펀드의 가장 큰 특징은 시장초과 수익률을 꾸준히 높여가고 있다는 점이다. 이는 조심스런 자산배분 전략과 종목 선택의 성공을 밑거름으로 한 것이다.

최상길 제로인 펀드평가사업부 이사 (ssan@zeroin.co.kr)