펀드투자정보

서울투신운용 채권팀에서 운용하는 크리스탈국공채비과세1-1호펀드는 ‘ 국공채 60% 이상 편입’이라는 한계에도 불구하고 8.9%의 높은 수익률을 올렸다. 비과세 펀드인 점을 고려하면 10.7% 수익을 올린 셈이다. 펀드를 운용하는 이용규 서울투신운용 채권팀장은 “펀드 특성상 수익률 을 높이겠다는 목표보다는 위험조정 수익률을 최상위권으로 가져가는 전 략으로 펀드를 운용했다”고 밝힌다. 이 때문에 펀드 위험 크기를 나타 내는 표준편차는 1.1%로 유형평균치보다 낮지만 수익률은 유형 평균보다 2.5%포인트 높게 달성했다는 점에서 더욱 의미있는 기록이다. 크리스탈국공채비과세1-1호 펀드는 채권시장 강세장뿐 아니라 약세장에 서도 꾸준한 수익으로 연중 꾸준한 수익을 올렸다는 점도 높이 평가받는 다. 이 팀장은 이에 대해 “저평가된 변동금리부사채(FRN)와 채권 파생 상품을 적절히 활용해 펀드 안정성뿐 아니라 수익률도 높일 수 있었다” 고 설명한다. 특히 5∼10월 금리 하락장에서 FRN을 집중 매입해 가격상 승 효과와 헤지 효과를 적절히 누릴 수 있었다. 이 팀장의 장점은 주식시장과 채권시장을 포괄하는 폭넓은 경험. 88년 대우증권에 입사해 채권 리서치, 주식운용, 채권 판매 등 다양한 경력을 바탕으로 96년 5월 서울투신운용 채권 매니저로 데뷔했다. 이 팀장은 후 배 채권 펀드매니저들에게도 “채권 시장뿐 아니라 외환, 주식, 선물 등 모든 시장을 포괄한 채권 시장 접근이 돼야 한다”고 강조한다. 분업화한 팀 운용을 통해 철저한 팀 플레이를 한다는 것도 서울투신운용 채권운용팀의 강점이다. “책상만 돌려 앉으면 그 때부터 전략 회의가 이뤄진다”는 이 팀장 말대로 서로 눈빛만 봐도 통하는 사이다. “자료 준비에 구애받지 말고 자유로운 형식으로 의사교환을 하자”는 게 이 팀 장 주장이다. * 의사결정 속도 최고 채권 운용팀과 CEO 사이에 담당임원을 두지 않고 운용 방안도 보고중심 으로 이뤄져 의사 결정시스템이 빨라 시장 변화에 민첩하게 대응할 수 있는 장점도 있다. 국공채 외에 40% 내에서 편입할 수 있는 회사채도 만 기를 짧게 운용하는 전략으로 금리 변동폭이 심했던 2001년 채권 시장에 효과적으로 대응할 수 있게 했다. 펀드 운용계획은 매주 월요일과 목요일 열리는 채권운용팀 전체 회의에 서 결정된다. 팀원 5명이 각각 펀드 수익률에 변화를 줄 수 있는 회사채 시장 동향, 기관·단기자금 동향 등을 발표하면 팀원과의 토의를 통해 팀 공감대를 형성하는 방식이다. 이 팀장은 이에 대해 “철저한 업무 분 업화가 최선의 결정을 내릴 수 있게 하는 근원”이라 설명한다. 이 팀장은 채권 펀드매니저로 운용의 투명성을 가장 강조한다. 99년 ‘ 대우사태’ 당시 직접 채권 펀드를 운용했던 매니저로서 이를 가장 뼈저 리게 느낀 당사자이기도 하다. “펀드 운용수익률은 해마다 조금씩 차이를 보일 수 있지만 결국 펀드 성공여부는 투명한 운용에 달려 있다고 생각합니다.