펀드투자정보

주식시장이 조정 양상을 보이자 계속 줄기만 하던 주식형 펀드의 설정액이 증가세로 돌아서 눈길을 끈다. 주가가 빠지니 자금이 유입된다는 말이 이상하게 들릴지 모르나 속내를 살펴보면 당연한 일이다. 주식시장은 지난해 10월부터 급등세를 타 종합주가지수가 3개월만에 500선에서 750선까지 50%나 급등했다. 이 과정에서 투자시기를 놓친 투자자들은 줄곧 주식시장의 조정을 기다려왔다. 주가가 바닥을 치고 상승세로 전환했다는 데 공감하지만 단기급등에 따른 후유증이 우려됐던 것이다. 이런 대기성자금이 주식시장이 조정국면에 접어든 지난 12일부터 18일 사이에 투신권 펀드에 1조2590억원이나 들어왔다. 물론 빠져나간 자금도 있다. 같은기간 주식형 펀드를 이탈한 자금이 4062억원이므로, 주식형 펀드의 순증액은 8528억원인 셈이다. 그렇다면 어떤 종류의 펀드로 자금이 유입됐을까. 가장 많은 자금이 유입된 펀드 유형은 주식투자 상한 비율이 40%이하인 안정형이다. 지난 1주일 동안 7021억원 늘었다. 이 가운데 하이일드·후순위채·고수익고위험·공모주·원금보존형 등 특수형 펀드를 제외하면 일반 안정형 펀드는 4241억원 증가했다. 다음으로 일반 성장형이 616억원 늘었고, 일반 안정성장형과 인덱스형이 각각 364억원, 331억원 증가했다. 아직 주식편입 비율이 높은 유형에 대한 본격적인 투자는 나타나지 않고 있지만, 지속적인 감소세를 보이던 최근 동향과 비교하면 격세지감을 느끼게 한다. 유출 규모를 감안하지 않은 총 유입금 기준으로는, 원금보존형 1109억원, 목표달성 전환형 752억원씩 각각 증가했다. 원금보존형 역시 투자위험이 매우 낮은 펀드이며, 목표달성 전환형의 경우도 주식투자 비율이 30%~60%인 펀드들이 주종을 이루고 있다. 다시 말해 전반적으로 투자위험도가 낮은 유형으로 자금이 유입되고 있는 것이다. 이는 최근 유입된 자금의 주체가 주로 기관투자가라는 데 있다. 최근 기관들은 전망이 불투명한 채권형 펀드보다 주식형을 선호하는 경향을 보이고 있다. 다만 대세상승에 대한 확신의 단계에 이르지는 못한 탓에, 주식형 중에서도 상대적으로 투자위험도가 낮은 안정형 펀드를 선택한 것으로 보인다. 따라서 성장형 펀드에 일반투자자들의 자금이 유입되기까지 좀 더 기다려야 할 것 같다. 종합주가지수가 850선을 넘어서 지난 99년 투자됐던 성장형 펀드 자금이 선순환되는 단계가 될 때에야 일반투자자들의 본격적인 참여가 있을 것으로 예상된다. 최상길/ 제로인 펀드평가사업부 이사