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지난주 후순위채 펀드들은 강보합세를 보인 시가채권형 펀드보다 양호한 성적을 기록했다. 특히 채권가격이 하락한 최근 1개월과 3개월 수익률에서 채권형 펀드보다 월등히 높은 성과를 보였다. 지난 12일 공시된 기준가격으로 펀드수익률을 조사한 결과, 후순위채 펀드는 최근 1주일간 0.16%를 기록했다. 같은 기간 0.10%에 그친 시가채권형 펀드를 앞섰을 뿐 아니라 0.13%에 머문 하이일드 펀드도 따돌렸다. 1개월 수익률에서도 후순위채 펀드는 0.74%를 기록해 0.47%에 머문 시가채권형 펀드보다도 양호했으며, 3개월 수익률 역시 1.34%로 0.39%에 그친 시가채권형 펀드를 크게 앞섰다. 채권형 펀드의 약세는 2월 중순부터 4월말까지 지속된 채권가격의 하락이 주된 원인이다. 반면 장부가로 평가되는 채권을 최소 25%이상 보유한 후순위채 펀드는 가격변동 위험이 상대적으로 적어 채권가격 하락에 따른 피해를 덜 받았고, 채권가격이 안정세를 보인 4월말 이후에도 강세가 지속되고 있다. 이는 최근 채권가격의 상승폭이 크지 않은 가운데 코스닥시장이 되살아나면서 후순위채 펀드에 편입된 주식의 가격이 크게 올랐기 때문으로 보인다. 지난주 후순위채 펀드의 수익률이 시가채권형 펀드를 웃돌 수 있었던 것도 코스닥지수가 1.54% 상승하면서 신규 등록한 공모주가 강세를 보인 덕분이다. 지난주 신규 등록한 공모주는 세아메탈 등 3개 종목으로 등록 이후 연일 급등세를 보였다. 같은 기간 채권시장은 3년만기 국고채 수익률(가격)이 0.01%포인트 하락(상승)해 11일 6.44%를 기록하는 등 횡보 양상을 나타냈다. 설정금액 100억원 이상에 1개월 이상 운용된 126개 펀드 가운데, 지난주 손실을 본 것은 2개에 불과한 반면 37개는 0.2%가 넘는 수익을 냈다. 이 가운데 현대투신의 BK후순위채12-FA11호는 같은 기간 수익률 0.28%를 기록해 가장 양호한 성과를 올렸다. BK후순위채12-FA11호는 현재 순자산총액에서 차지하는 채권보유 비중이 76%며, 주식보유 비중은 0.38%다. 이밖에 제일투신의 CJ Vision CBO법인주식10-4호와 현대투신의 BUY-KOREA후순위채12-FA12호가 같은 기간 각각 0.27%를 기록해 그 뒤를 이었다. 지난주에는 현대투신의 후순위채 펀드들이 강세를 보여 눈길을 끈다. 주간수익률 50위 안에 현대투신 펀드들이 무려 29개나 이름을 올렸다. 장부가로 평가하는 후순위채의 편입비중이 다른 운용사보다 높은데다, 보유 중인 공모주가 상승하면서 대거 선두권으로 진입한 것으로 보인다. 현대투신은 운용사 주간수익률에서도 0.20%를 기록해 가장 좋은 성과를 올렸다. 한편 후순위채 펀드의 설정금액은 직전주에 이어 지난주에도 116억원이 늘어 11일 현재 9조8135억원을 기록하고 있다. 최상길 제로인 펀드닥터이사