펀드투자정보

1년 전 이맘때 하이일드 펀드에 돈을 맡겼던 투자자들이 고민에 빠져 있다. 만기가 돼 자금을 되찾긴 했으나 마땅히 굴릴 곳이 없다고 하소연이다. 초기 하이일드 펀드에 가입했던 투자자들은 평균 15%전후의 고수익을 맛본 터여서 웬만한 수익률로는 만족할 수 없을 것이다. 일부 투신사는 이같은 투자자의 심리를 파악하고 스폿펀드 마케팅에 열을 올리는 한편 요즘 잘 나가는 시가평가 채권형 펀드에 가입토록 유혹의 손길을 보내고 있다. 과연 어떻게 대처하는 것이 현명한 방법일 지 고민이 아닐 수 없다. 모든 성공투자의 지름길이 그러하지만 항상 처음이라는 생각으로 임해야 한다. 지난 1년 간 챙긴 고수익에 흥분해서는 곤란하다는 것이다. 그리고 자신의 자금사정과 경제전반의 움직임을 살펴보는 것이 다음 수순이다. 자금 집행 일정이 결정됐다면 장단기로 자금을 분리하는 것이 가능할 것이다. 투신권 단기상품으로는 MMF가 있다. 이 또한 연 5%전후의 수시 입출금식이 있고 연 6%대의 1개월 짜리 2종류가 있다. 중장기 투자 자금규모가 확정됐다면 채권, 주식, 거시경제 전반을 스크린하는 일이 남았다. 위험한 상품과 안정적인 상품간의 투자비율을 결정하고, 어떤 종류의 펀드에 가입하는 것이 좋을 지를 결정하기 위해서다. 현재 거시경제 상황은 위험 상품에 그리 우호적이지 않은 것 같다. 구조조정이 상당기간 지속될 것이고 실물경기는 침체를 향해 치닫고 있다. 따라서 주식형 등 위험 상품 비율을 많이 줄이는 것이 현명할 것이다. 채권과 주식시장 상황을 살펴보자. 채권 수익률은 이미 떨어질 대로 떨어진 상태다. 연초 9.04%였던 국고채 수익률은 지난 11일 7.10%로 연초대비 1.94%포인트나 급락했다. 채권유통 수익률의 하락, 즉 채권가격의 상승은 연 10%전후의 시가 채권형 펀드를 무더기로 쏟아내는 원동력이 됐다. 최근 들어 투기 매수세까지 가세했던 채권시장은 단기급락에 대한 우려가 높아지면서 지난주 수익률이 0.1%포인트 상승했다. 추가 하락할 여지는 있으나 앞으로 6개월 내지 1년 동안 연 10%에 육박하는 펀드를 탄생시킬 정도는 아닌 것 같다. 현재 시점에서 바라본 향후 1년간 시가평가 채권형 펀드의 기대수익률은 연 8% 전후일 것이다. 만일 채권형 펀드에 가입하려는 투자자들은 우선 MMF에 자금을 넣어두었다가 국고채 수익률이 조금 더 상승한 후에 투자하는 것이 유리해 보인다. 주식시장은 한 때 500선 아래로 곤두박질쳤다가 550선에서 게걸음을 하고 있다. 재료 보유 종목들이 급등하는 등 상승반전을 모색하는 양상을 연출하고 있다. 만일 주식에 관심이 있다면 요즘 투신사들이 마케팅에 나서고 있는 스폿펀드도 대안이 될 수 있다. 지금 상황에서 단기간에 고수익을 내지는 못하겠지만 1년 정도 장기투자 자금이라면 가입해볼 만하다. 대다수 투신사들의 스폿펀드는 말이 스폿형이지 사실상 주식 편입비 80~90%짜리 뮤추얼펀드와 유사하다. 단기매매에 승부를 건다든가 이상한 종목에 목을 매는 것이 아니라, 시가 비중대로 주식을 매입하고 보유한다는 의미이다. 비과세 투자한도가 남아있다면 비과세 국공채 펀드나 하이일드와 유사한 고수익 비과세상품도 고려해 볼 만하다. 다만 고수익 비과세펀드는 폭발적인 공모주 시장을 기대하기 힘들기 때문에 세금 없는 채권형 펀드 정도로 여기면 될 것이다. (최상길ㆍ제로인 펀드닥터 부장)