펀드투자정보

좋은 운용사를 고르는 방법은 쇼핑을 하는 것과 유사하다. 우선 가격으로 1차 거른 다음, 품질이 우수한 상품을 고르는 것이다.

운용사에 있어 가격에 해당하는 것은 수익률이다. 수익률은 펀드매니저의 능력, 합리적 조직구성, 경영자의 자질 등 여러 구성요소가 어우러져 나온 결과물이다.

장기간에 걸쳐 고른 성적을 유지하고 있는 운용사라면 무언가 남다른 것이 있음을 의미한다. 미국에서는 최소 3년 이상의 성적을 보는 것이 관례다. 우리나라의 경우 유효한 기록이 길지 않지만 최소 1년에서 2년 정도는 몇 개 구간으로 나눠 조사해봐야 한다.

이렇게 해서 업계 평균성적 이상을 꾸준히 유지하는 운용사를 가려낸 다음 남다른 점이 어떤 것인지를 살펴보는 2단계로 넘어간다.

2단계 점검사항 중 가장 중요한 것은 투명성이다. 투명하게 자신을 드러낼 수 있는 운용사는 그만큼 자신이 있다는 것을 의미하기 때문이다.

투명성의 척도는 운용보고서, 웹 등을 통한 펀드 자산내역 공개, 펀드별 매니저 이름 공개 등이다. 투자자들에게 중간 운용보고서를 보내지 않는 운용사들도 있다. 이런 운용사라면 과거 운용실적이 아무리 뛰어나도 거래대상에서 제외해야 한다. 운용보고서를 보낸다면 얼마나 자주 보내는지, 내용은 충분한지도 알아보자.

약속을 얼마나 잘 지키는가도 선택의 주요기준이다. 운용사들은 최근 판매했거나 현재 팔고 있는 펀드의 투자설명서, 약관을 인터넷 홈페지에 게재하거나 객장에 비치하고 있다. 또 자산운용 내역서도 불완전하게나마 공개하고 있다.

자세히 살펴보면 투자설명서에 있는 내용과 운용내역이 다른 경우를 종종 발견할 수 있다. 첨단 정보통신주에 투자하겠다고 해 놓고 포트폴리오는 굴뚝주 투성이인 것도 있고, 유명 펀드매니저를 내세워 자금을 모아놓고 한 번도 운용을 담당한 적이 없는 경우도 있다. 기초적인 약속조차 지키지 못하는 운용사라면 투자자에게 언제 어떤 거짓말을 할지 모를 일이다.

지나치게 높은 수익률을 제시하는 운용사는 거래대상에서 제외하는 것이 좋다. 주로 장부가로 평가되는 MMF를 두고 하는 말이다. MMF수익률이 콜금리보다 1%포인트이상 높으면 위험성이 높다. 원칙대로 운용한다면 콜금리에 0.5%포인트 정도를 가산한 수익률이 정상적이다. 고수익 MMF의 비결은 신용도가 낮거나 만기가 긴 채권에 투자하는 것이다. 이 경우 투자유가증권이 부도를 낼 가능성이 높고 극단적인 사태가 발생할 때는 맡긴 돈을 제 때 찾지 못해 낭패를 당하거나 손해를 볼 수도 있다.

인재를 아끼는 운용사를 선택해야 한다. 안정된 사람관리 속에 좋은 운용성과가 나오는 법이다. 운용사령탑이 자주 바뀌거나 거물급 매니저의 이직이 빈번한 운용사는 요주의 대상이다. 그래서 신문을 눈여겨 봐야한다. 누가 어디로 자리를 옮긴다는 식의 기사에 등장할 정도면 거물급 매니저라고 봐도 좋다.

신문에서 눈여겨봐야 할 사항이 하나 더 있다. 금융감독원의 운용사 검사 조치사항이다. 고객을 속이거나 법규를 위반한 운용을 하다 적발된 운용사는 일단 체크해두자. 운용사들은 옛날 일이라고 치부할 수 있지만 위에서부터 아래까지 완전히 바뀌지 않는 한 지금이라고 달라질 것이 없다.

세상에 공짜는 없다. 주식투자도 많은 공부가 필요하지만 펀드투자는 더욱 그렇다. 주식은 투자할 때마다 조사해야 하나 운용사는 일단 선택하면 자주 바꾸기 힘들고 그럴 필요도 없기 때문에 더 많은 노력을 기울이는 게 당연하다. ( 최상길ㆍ제로인 펀드사업부장 )