펀드투자정보

“제 펀드가 30%나 깨졌는데 지금 돈을 찾아야 하나요?” 분당에 산다는 어느 펀드 투자자가 하소연한 내용이다. 대부분의 투자자들은 손실률이 20% 미만일 때는 그럴 수도 있겠거니 참고 넘어간다. 그러나 30%이상 원금 손실을 보게 되면 사정이 달라진다. 우선 담당 영업직원이나 펀드매니저에게 전화를 걸어 “왜 이 모양이 됐냐”고 따지다가도 “어떻게 했으면 좋겠냐”며 매달리게 된다. 환매 여부에 대한 고민은 요즘 주식형 펀드 투자자라면 누구나 안고있는 숙제다. 지난 23일 기준으로 유통시장에 주로 투자하는 주식형 펀드원금은 모두 25조4000억원. 이 펀드들의 손실액은 무려 7조3000억원(29%)에 달하는 것으로 추산된다. 어느 정도의 손실을 봤을 때 중도 환매하는 고객이 가장 많은지를 알아보기 위해 지난 18일부터 23일 사이의 설정금액 감소액을 조사했다. 역시 예상대로 -30%대와 -40%대가 가장 높은 비중을 차지했다. 과연 최근 중도 환매한 투자자의 판단이 맞는지 아니면 참고 기다리는 것이 옳은지는 지나봐야 알 일이다. 주식형 펀드에 투자했다가 손실을 봤을 때 어느 시점에서 환매를 해야 하느냐에 대한 정답은 없다. 그러나 환매에 앞서 한 두 가지를 점검해 본다면 보다 나은 판단에 도움이 될 것이다. 우선 주식시장이 어떻게 될 것인가를 살펴봐야 한다. 지난주 말 종합주가지수는 553포인트. 최근 주가하락의 주요 원인은 주식시장 내 수급 불균형과 포드의 대우차 인수포기, 유가상승, 반도체가격 하락으로 압축된다. 단기간 내에 해소되기 힘든 사안들이지만 어느 정도 주가에 반영된 상태여서 지금보다 100포인트 이상 추가 하락할 것으로 보는 이들은 드물다. 만에 하나 종합주가지수가 100포인트 추가 하락한다고 가정하더라도 주식형 펀드 투자자들의 예상 추가손실률은 그리 높지 않다. 펀드수익률의 움직임을 감안할 때 주가지수가 453포인트로 하락할 경우 추가 손실률은 5~6%대로 추정된다. 손실률이 29%에서 35%로 확대된다는 말이다. 이 정도는 감내할 수 있다고 결정했다면 자신이 투자한 펀드 수익률의 움직임을 살펴봐야 한다. 주가가 반등할 때 지수상승률을 따라 잡을 수 있는 주식보유비율과 포트폴리오를 유지하고 있어야 하기 때문이다. 손실을 보기 전에 주식을 미리 판 펀드라면 몰라도 손해를 볼대로 본 상태에서 주식을 팔아치운 펀드라면 어쩌면 더 이상 기대를 갖지 않는 것이 좋을 것이다. 포트폴리오의 구성도 중요한 점검요소다. 펀드가 보유하고 있는 주식의 종목구성이 시장 내 시가총액 비중과 전혀 다르다면 시장 반등폭 만큼 펀드수익률이 회복될 수 있는가를 판단하기 힘들다. 시장과 거꾸로 특정 종목들의 주가는 하락할 수 있기 때문이다. 다음으로 펀드의 설정규모가 가입당시보다 터무니없이 작아지지 않았나를 살피는 것이다. 이론상 펀드 규모가 작아지더라도 기본 종목구성의 룰을 지킬 수는 있으나 관리하는 펀드매니저 입장에서는 주요 펀드가 아니므로 소홀히 대하기 쉽다. 따라서 10억원 미만으로 쪼그라든 펀드에 투자한 고객들은 수시로 포트폴리오를 점검, 펀드수익률이 시장과 유사하게 움직일 수 있나를 관찰해야 한다. 또 현실 여건상 펀드는 주식에 직접 투자하는 것과 달리 일단 현금화하면 종목구성이 완성된 펀드에 다시 가입하기 힘든 만큼 손해를 보고 환매하고자 하는 경우에는 신중에 신중을 기해야 한다. ( 최상길/ 제로인 펀드닥터부장 )