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제목	채권값 급락반전 투자자 불안 위험회피차원 선물시장 활용을(한겨레7.26)
등록일	2000-07-26 09:33:53

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채권시장이 기로에 서있다.
가파른 상승세를 보였던 채권가격(수익률)이 현대계열사들의 신용등급 하향조정 소식과 함께 지난 24일 급락한 것이다. 추가적인 채권가격 하락 여부는 조금 더 지켜봐야 할 일이지만 시가평가 대상 채권형 펀드에 투자하고 있는 고객들은 불안감을 떨쳐 버릴수 없다.
그렇다고 손실에 대한 우려를 할 필요는 없을 것 같다.

최근 채권수익률이 약 1% 가량 하락했기 때문에 다시 1%가 반등한다면 그동안 얻었던 시세차익만 없었던 셈치면 되기 때문이다.
그러나 수익률이 반등해도 이미 획득한 시세차익을 유지할 수 있는 방법은 여러 가지가 있다. 보유채권을 모두 매각하는 것도 이론적으로 시세하락 위험을 피하는 길이나 비현실적이다. 가장 적합한 방법은 채권관련 선물시장을 활용하는 방법이다.

일반인들이 주가지수 선물, 옵션 등 주가관련 파생상품에 대해 접할 기회는 흔하지만 채권관련 파생상품은 그렇지 않을 것이다. 채권 파생상품은 일반인들을 거의 배제한 채 기관투자가들이 주로 이용하는 시장이기 때문이다.

채권파생상품 시장에 대해 무관심했던 일반투자자들은 이제부터라도 관심을 가져야겠다.
어느 운용사가 채권관련 파생상품 활용도가 높고 성공적인 성과를 거두고 있는지 알아야 시가평가 채권형 펀드를 고를 때 유리할 것이기 때문이다.

고형목 한일운용 채권팀장은 "투신사들의 채권선물 활용도는 아직 높지 않다."며 "채권선물 등 파생상품을 활용하면 가격 하락 회피 뿐 아니라 하락 내지 횡보할 때도 이익을 볼 수 있다."고 말했다. <최상길 제로인 펀드닥터부장>

시가평가 단기 채권형 펀드 운용사별 수익률
기준일 : 7월22일 단위 :억원, %
구분	기간평균 순자산총액		단순누적수익률
운용사	1주일	6개월	1주일	1개월	3개월	6개월
업계전체	63,540	34,503	0.19	1.04	2.46	4.43
투자신탁	30,520	13,963	0.19	1.10	2.55	4.88
투신운용	33,020	20,540	0.19	0.98	2.40	4.14
한일운용	4,413	2,277	0.20	1.07	2.60	5.80
조흥운용	7,548	3,387	0.15	0.99	2.65	5.36
한국투신	3,463	4,359	0.20	1.10	2.61	5.34
현대투신	6,875	2,131	0.15	1.14	2.43	4.95
동원운용	4,944	3,634	0.17	1.03	2.42	4.67
대한투신	2,940	996	0.20	1.39	2.64	4.47
서울운용	1,387	4,093	0.17	0.75	2.14	4.39
삼성투신	14,541	5,172	0.20	1.11	2.56	4.30
제일투신	2,701	1,057	0.18	0.78	2.22	4.11
대신운용	1,751	923	0.18	0.37	1.71	3.77
템플턴	1,584	971	0.18	0.85	2.01	3.73

시가평가 중기 채권형 펀드 운용사별 수익률
구분	기간평균 순자산총액		단순누적수익률
운용사	1주일	6개월	1주일	1개월	3개월	6개월
업계전체	47,805	30,002	0.18	1.24	2.77	5.20
투자신탁	24,626	12,742	0.18	1.27	2.90	5.12
투신운용	21,455	15,739	0.17	1.20	2.65	5.28
자산운용	1,724	1,185	0.21	1.44	3.20	6.16
미래에셋	1,419	1,133	0.19	1.42	3.21	6.17
한국투신	3,850	2,019	0.18	1.26	2.93	5.90
조흥운용	2,084	1,662	0.12	1.07	2.90	5.89
LG운용	6,177	3,605	0.26	1.60	3.14	5.51
삼성투신	8,317	4,463	0.19	1.53	3.13	5.05
현대투신	1,626	826	0.13	1.30	2.61	4.91
제일투신	2,373	2,954	0.20	0.98	2.81	4.90
대한투신	6,420	1,728	0.15	0.92	2.46	4.74
동원운용	2,677	3,262	0.15	1.04	2.33	4.56

알림) 최근 1주일 일평균 순자산 총액이 1,000억원이상이면서 6개월 일평균 순자산총액이 800억원을 넘는 운용사들의 그룹수익률 6개월 상위순으로 나열했음.
단기형은 주로 3개월, 6개월만기 상품을 지칭하고 중기형은 1년만기 상품을 기리킴.

자료제공 : 제로인(www.funddoctor.co.kr)

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