펀드투자정보

올 상반기 시가평가 대상 채권형 펀드들의 수익률은 대체로 성공적이었다. 7월1일 발표된 기준가격을 토대로 최근 6개월간 시가평가 채권형 펀드 수익률을 조사한 결과 업계 전체가 4.52%의 수익률을 올렸다. 시가평가형 펀드수익률을 연율로 환산하기는 곤란하지만 연간 9%에 해당하는 수익률이다. 그러나 최근 1년동안 펀드의 실현수익률을 계산해보면 그리 좋은 것만은 아니다. 지난 1년간 업계 전체의 수익률은 6.83%로 같은 기간 회사채평균 수익률 연 9.75%에 형편없이 못미친다. 1년간 수익률에서 최근 6개월간 수익률을 뺀 수익률, 즉 지난해 하반기 수익률은 2.31%라는 계산이다. 이는 채권수익률의 급등락에서 주요원인을 찾을 수 있다. 최근 1년간 회사채 수익률 추이를 살펴보면 지난해 6월말 7.96%에서 올 연초 9.95%로 급등했다가 지난 6월말 9.37%로 소폭 하락했다. 펀드들이 지난해 하반기에는 수익률 상승, 즉 채권가격 하락으로 손실을 입었던 반면 올 들어서는 수익률 하락에 따른 시세차익을 누릴수 있었던 것이다. 채권을 시세로 평가할 경우 채권 투자수익률은 발행 당시 정해진 이자수입과 시세변화에 따른 평가손익을 합해 계산하게 된다. 이자수입에 따른 수익률은 연간 9% 전후였지만 가격 하락에 따른 손실을 반영하다 보니 지난해 하반기 수익률이 좋지 않았던 것이고 올들어서는 그 반대현상이 벌어지면서 투자수익률이 향상된 것이다. 시가평가란 이처럼 채권 유통수익률 변화에 따라 투자수익률이 변하는 것을 말한다. 앞서서 시가평가 펀드의 실현수익률을 연율로 환산하기 곤란하다는 이유도 바로 여기에 있다. 최상길 제로인 펀드평가부장