펀드투자정보

지난주 주식시장 및 펀드시장은 투신사에 대한 추가 공적자금 투입논의가 진행되면서 긴장감이 감돌았다. 이에 따라 지난 28일(종가기준)현재 종합주가지수는 지난해 말이후 29.44% 하락했고 코스닥 시장지수는 38.24%나 급락했다. 일반적으로 주가하락기에 펀드들의 지수대비 상대적 투자수익률은 그렇게 나쁘진 않다. 펀드자산의 100%를 주식에 투자하는 펀드는 없기 때문이다. 지난달 29일 공시된 펀드 기준가격을 기초로 연초이후 실현수익률과 기준(벤치마크) 초과수익률을 구해 봤다. 벤치마크는 약관상 주식투자 한도를 감안해 주식부분은 코스피200지수 등락률, 주식외 자산부분은 CD(양도성 예금증서)수익률을 사용했다. 그 결과 주식투자 한도가 70%이상인 성장형 펀드 중 단순실현 수익률이 플러스로 나타난 펀드는 전체 대상펀드 519개(100억원 이상) 중 18개에 불과했다. 그나마 지난해말 목표수익률을 달성하고 사실상 채권형으로 운용돼 온 실크로드2호(뮤츄얼) 등 9개 펀드와 인위적 수익률 조정이 가능한 자펀드 3개를 제외할 경우 6개 만이 매니저 개인 실력으로 플러스 수익을 거둔 펀드였다. 기준초과수익률은 전체의 48.55%인 252개가 플러스 수익을 거둔 것으로 조사됐다. 이번 조사에서 눈에 띄는 것은 초과수익률 최고펀드와 최저펀드간의 수익률 격차가 무려 48%를 넘었다는 것이다. 수익률이 극히 저조한 펀드들은 주가하락 위험회피 노력을 하지 않았거나 못한 것으로 보여진다. 짧은 기간이면 몰라도 4개월이라는 기간동안 펼쳐진 약세장에서 하락 위험 회피노력을 않았다는 것은 문제가 있다. 펀드와 펀드매니저가 좋으냐 나쁘냐는 강세장보다 약세장에서 확연히 구분되는 법이다. <최상길 제로인 펀드평가부장>