펀드투자정보

펀드매니저, 설정일, 성격이 동일한 펀드는 기간 수익률이 유사한 것이 원칙이다. 그러나 하이일드 펀드는 그렇지 않아서 문제다. 실례로 대한투신은 지난해 11월15일 6개 하이일드 펀드를 설정했다. 운용개시 후 3개월 남짓 경과한 2월19일 현재 6개 펀드 중 최고수익률은 23.14%, 최저수익률은 10.83%로 12.31%포인트나 차이가 난다. 이는 대한투신에 국한된 문제도 아니거니와 대한투신의 책임도 아니다. LG운용의 경우 37.89% 대 14.10%로 극심한 수익률 격차를 나타내고 있고 한국투신도 최고 20.92%, 최저 11.40%인 것으로 조사됐다. 투신업계가 공통으로 앓고 있는 병인 셈이다. 여기서 발견되는 공통된 현상은 설정원금이 클수록 수익률이 낮다는 것이다. 대한투신의 최고수익률을 기록한 펀드 사이즈는 116억원인 반면 최저펀드는 1,591억원이다. LG운용의 경우 73억원 대 744억원, 한국투신의 경우 180억원 대 1,729억원이다. 투신사 관계자는 "펀드규모와 수익률의 반비례 관계는 잘못된 공모주 배정방식 때문"이라고 지적했다. 그는 "10% 공모주 우선배정권을 가진 하이일드 펀드가 인가될 당시는 자금규모에 비례해 공모주식이 배정될 것으로 생각했다"면서 "그러나 배정권을 가진 주간사 증권사들이 펀드별 공모주 신청한도를 사이즈와 관계없이 동일하게 설정하는 바람에 대형펀드일수록 손해를 볼 수 밖에 없었다"고 밝혔다. 펀드를 하나의 법인으로 간주하고 법인당 신청한도를 둔 것이다. 이같은 비합리적인 배정방식은 금융감독원의 중재로 새해 들어 많이 개선됐고 대형 하이일드 펀드들의 수익률도 앞으로 좋아질 것으로 기대된다. 그렇다고 문제가 완전히 해결된 것은 아니다. 1차 우선배정 때는 펀드 사이즈에 비례한 공모주 신청권이 인정되나 일반법인과 동일한 자격으로 입찰에 참여할 때는 1개 법인 당 동일한도 방식이 적용되기 때문이다. 이는 현재 판매되고 있는 CBO펀드(20% 우선배정)에도 동일하게 적용되고 있어 소규모 펀드의 난립이 우려된다. < 최상길 제로인 펀드평가부장>