 | 펀드개요 (2011.01.03) |
| 제로인 평가유형 | 일반채권 | 운용회사 | 동양운용 | | 제로인 평가등급 | 3년 - | 투자지역 | 한국 | | 5년 - | 환헷지여부 | | | 펀드설정일 | 2005.04.27 (5.8년) | 투자비용률 | 1년간 연 0.59% (평균수준) | | 설정액 | 1,368 억원 | 3년간 연 0.59% (평균수준) | | 순자산총액 | 1,417 억원 | 판매수수료 | | | 패밀리 운용규모 | 1,607 억원 (초대형급) | 신탁보수율 | 0.59% | | 매니저 | 채권운용1팀 | 최장환매제한 | 90일 이내 이익금기준 90% |
| 펀드특징 |
저평가된 채권에 투자하여 이자수익 위주의 안정적 수익률 달성을 목표로 운용 하는 펀드이다. 신용등급 상향 가능성이 높은 자산에의 투자로 금리 상승리스크를 관리하고 있고 단기 트레이딩을 지양하며 장기보유수익을 추구한다.
기본 운용전략으로는 높은 YTM(수익률)을 가지는 채권으로 Portfolio를 구성하는 것을 원칙으로 하고 시장변화에 적절히 대응하여 초과수익을 달성 하도록 한다. 듀레이션 전략은 거시경제 변수에 따른 경기흐름과 국내외 시장 환경 및 채권시장의 수급을 감안하여 장/단기의 만기를 가지는 채권간의 교체 매매를 통해 추가적인 수익을 달성하는 방식을 추구한다.
손경수(62년생) 채권운용본부장이 운용을 담당하고 있다. 손경수 본부장은 1988년10월부터 동양증권과 동양운용에서 채권운용에만 13년동안 경력을 쌓은후 한국채권평가로 자리를 옮겨 평가본부장을 역임하였으며, 2006년9월부터 현재까지 동양운용에서 4년간 펀드운용을 해오고 있다. |
| 성과분석 |
| 구분 | 수익 (%) | 표준편차(연%) | | 펀드 | %순위 | BM초과 | 펀드 | %순위 | BM초과 | | 2007년 | 3.94 | 28 | 0.47 | 0.47 | 36 | -0.11 | | 2008년 | 7.17 | 35 | -0.89 | 2.33 | 85 | 0.45 | | 2009년 | 8.83 | 4 | 3.70 | 2.81 | 96 | 1.14 | | 2010년 | 8.05 | 1 | 2.68 | 1.23 | 57 | 0.23 | | | 1개월 | 0.15 | 14 | 0.04 | 0.96 | 43 | -0.14 | | 3개월 | 0.95 | 12 | 0.34 | 1.41 | 50 | 0.12 | | 6개월 | 3.13 | 4 | 0.90 | 1.23 | 52 | 0.15 | | 1년 | 8.05 | 1 | 2.68 | 1.24 | 57 | 0.24 | | 3년 (연환산) | 8.02 | 7 | 1.83 | 2.22 | 93 | 0.66 | | 5년 (연환산) | 6.79 | 10 | 1.46 | 1.76 | 100 | 0.49 |
| 1) 당해년도는 연초후 수익률임. 2) BM(벤치마크) : KIS채권종합02Y 90% |
최근 1년 수익률은 8.05%로 벤치마크와 유형평균을 모두 상회했고, 펀드의 상대순위를 나타내는 백분율 순위에서도 1%에 해당하는 성과를 나타내었다.
2009년, 2010년 모두 유형평균 수준과 BM을 상회했고 백분율 순위도 평균 최상위권에 드는 등 우수한 성과를 보여주고 있다. 단기성과에서도 최근 1개월, 3개월 및 6개월 수익률 모두 벤치마크와 유형평균 보다는 나은 0.15%, 0.95%, 3.13% 의 수익률을 나타내었다.
펀드의 위험지표이자 수익률의 변동성을 의미하는 표준편차를 살펴보면 1개월, 3개월의 단기에서도 각각 0.96%, 1.41%를 기록해 유형평균 수준에 비해서 변동성이 낮은 것으로 나타났고, 1년과 3년 표준편차에서도 유형평균 수준에 비해서 변동성이 낮은 것으로 나타났다. |
| 포트폴리오 분석 (2010년 11월말) |
| 구분 | 펀드내 비중 | 유형평균 | | 주식 | - | - | | 채권 | 94.22 | 85.58 | | 펀드 | - | 0.07 | | 유동성 | 22.00 | 15.05 | |
| 구분 | 펀드 | 유형 | | 평균신용등급 | AA- | AA0 | | 평균듀레이션 (년) | 1.85 | 1.83 | | 평균잔존만기 (년) | 2.17 | 2.13 | | 평균이표율 (%) | 5.00 | 5.12 | | | | |
펀드는 설정 이후부터 2010년말까지 대부분의 기간에서 고등급단기채 스타일을 유지하고 있다.
섹터배분전략으로는 산업동향과 채권수급 분석을 통해 국채/회사채/은행채/특수채 및 기타 채권 그룹에 대한 최적의 Portfolio를 구성하고 있고, 업종별 보유 비중을 살펴보면, 회사채가 50%를 넘어 압도적으로 많으며 은행채와 특수채가 뒤를 잇고 있어 채권형 펀드 평균과 시장평균을 웃돌고 있다.
변화추이를 보면, 회사채가 2010년 5월 말부터 11월 말까지 48.65%에서 50.41%로 증가했다. 이 외에도 비은행금융채와 국채는 채권 내 비중을 적게 차지하고 있다.
채권, 어음, 유동성 자산 등에 분산투자하며 주로 BBB-등급 이상의 회사채 등에 60% 이상을 투자하여 이자 및 자본소득을 추구하며, 이 펀드에서 목표로 하고 있는 펀드의 만기는 평균 0.7년~1.3년 수준에서 탄력적으로 운용하고 있으며, 금리 상승시 국채선물 및 Swap 계약을 통하여 금리변동에 능동적으로 대처 하고 있다. |
[ 황정연 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]
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