펀드투자정보

■ 펀드의 특징
'미래에셋3억만들기중소형주식1(Class-A)'펀드는 이름에서도 알 수 있듯 중소형주식에 투자하는 펀드다. 투자설명서 상 투자자산의 50% 이상을 중소형주에 투자하는 이 펀드는 중소형주를 시가총액 5천억원 이하인 기업, 또는 납입자본 200억원 이하인 기업의 주식으로 정의하고 있다. 중소기업에 투자하는 만큼 투자대상군 발굴시, 신기술 보유기업, 안정적 사업기반 확보, 해외 수출 기업, 성장성 및 안정성을 고루 갖춘 기업에 투자한다는 투자원칙을 적용한다.
3억만들기중소형주 펀드는 중소형주에만 투자하는 펀드가 아니다. 유리스몰뷰티나 동양중소형고배당주 펀드의 경우 주식투자의 90%이상을 중소형 주에 투자하고 있고 특히 유리스몰뷰티는 소형주비중이 80%로 소형주펀드로 봐야 한다. 이에 반해 ‘미래에셋 중소형주 펀드는 투자자산의 70%정도를 중소형(소형 50%내외)에 투자하지만 대형주 비중도 30%에 달한다는 특징이 있다. 이는 중소형주 펀드의 약점인 유동성 문제를 보완하기 위한 것으로 풀이된다. 중소형주 펀드는 대량환매나 시장의 급변동에 취약한 성격을 가지기 때문에 대형주 비중을 일정수준 유지함으로써 안정성을 강화하기 위한 전략이다.
지난 2월15일 기준 투자업종별 비중은 △서비스 12.7% △전기전자 8.9% △기계 8.2% △유통업 6.8%의 등 시장내 비중과는 무관하다. 또 케이아이씨(KIC, 3.1%), 삼화왕관(3%), 종근당(3%), 세방(2.9%), 대교(2.9%) 등 주요종목으로 보유하고 있다. 한 때 보유종목수가 90개에 달한 적도 있으나 2008년 이후 평균 60개 이하의 종목에 투자하고 있다. 그럼에도 투자 비중이 5%가 넘는 종목이 없다. 그나마 3-4%대인 종목도 5개를 넘지 않는다. 유동성 위험을 지키기 위한 투자전략이다. 중소기업은 기업이 가지고 있는 위험 보다는 환율, 원자재 가격, 금리, 외국인 매도에 따른 수급 등의 국내외 경제 상황이 악화될 경우 그 여파가 대기업보다 크게 확대되어 나타날 위험이 있다. 이에 따라 중소형 주식의 하락으로 펀드 수익률이 악화 될 수 있기 때문에 철저한 분산투자 원칙을 지켜 펀드 수익률 하락 위험을 줄이는 노력이 중요하다

■ 펀드 수익/위험 분석
2008년 한 해 '미래에셋3억만들기 중소주식1 (Class-A)' 펀드는 -37.73%의 수익률을 기록하였다. 동기간 유가증권시장의 코스피가 40.73% 하락한 것을 감안할 경우 시장성과를 웃돌았다. 최근 3년 유형성과를 웃도는 수익률을 기록해 2007년에는 백분위(%순위)가 같은 유형 내에서 1위, 2008년 35위를 기록했고 올 들어 2월26일까지도 27위를 유지하고 있다. 또 지난해 말부터 이어진 중소형주의 상승에 힘입어 수익률도 연초이후 3.21%로 플러스 수익을 내고 있다.
펀드의 수익률 변동성을 나타내는 지표인 표준편차를 살펴보면 최근 1년간 38.52%로 유형 평균(37.4%)과 유사한 수준이다. 같은 기간 코스피200에 대한 수익률 민감도를 나타내는 베타 값은 0.88로 유형내에서 중간수준이나 일반펀드에 비해서는 낮았다.

■ 수익/위험 분석
기준일 : 09.02.26 (단위:%,연%)



■ 투자대상
투자자산의 90%이상을 주식에 투자한다. 이에 주가가 상승할 때는 이익을 볼 수 있지만 주가가 하락할 때는 손실을 볼 수 있는 고수익/고위험 펀드다. 즉 미래 성장기업에 투자해 높은 수익을 원하는 공격적 성향의 투자자에게 적합하다. 환매수수료 없이 환매가 가능하여 시장변동에 유연하게 대처할 수 있다는 장점이 있다.

■ 펀드 기본 정보



[ 강은정 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]