펀드투자정보

■ 펀드의 특징
2005년 10월에 설정된 ‘한국부자아빠거꾸로주식증권K-2’는 저평가 가치주에 주로 투자하는 펀드다.
펀드는 시장흐름에 맞춰 투자하기 보다는 군중심리에 휩쓸리지 않고 기업의 내재가치에 비해 저평가 된 종목을 발굴하는 ‘역발상’에 근거해 투자를 하겠다며 이름에도 ‘거꾸로’라고 붙였다.
가치투자를 기본운용 철학으로 삼고 있는 펀드는 운용역과 애널리스트로 구성된 협의체를 통해 수익과 자산가치 대비 저평가 된 종목을 발굴하고 계량적 분석과 기업 방문을 통한 정성적 평가를 통해 선별해 투자한다. 또한 단기적인 시장상황과 시가총액비중에 따른 자산배분을 배제하고 종목중심의 접근방식을 통해 투자하고 있다. 즉 단기적인 시장흐름 보다는 장기적인 기업의 성장에 중점을 두고 투자하는 것이다.
운용관계자들은 매일 운용전략회의를 통해 밸류에이션 리포팅과 종목, 시장정보를 교환하며 종목 편출입을 결정한다.
2008년 11월말 현재 펀드는 전기전자(17%)와 통신업(11%)에 많은 비중을 투자하고 있다. 저평가 기업을 발굴해 투자하는 펀드이니 만큼 시장에 비해 중형주에 대한 투자 비중은 유형평균에 비해 2배 정도 높은 편이지만 주요 투자종목은 삼성전자(11.69%), POSCO(5.70%), 한국전력(4.96%) 등의 대형주로 이뤄져 있다. 상위 10개 종목의 투자비중은 42.17%로 높은 편이다.

■ 펀드 수익/위험 분석
글로벌 신용위기와 경기침체 우려로 국내주식시장 역시 불안정한 모습을 이어가고 있는 가운데 이 펀드의 최근 6개월 수익률은 -32.26%다. 물론 만족할만한 수익률은 아니지만 유형평균을 2.6%포인트 가량 웃도는 성과로 약세장에서 그나마 선방한 모습을 보이고 있다. 이는 5월말 기준으로 3.91%의 비중으로 투자하고 있던 통신업종을 11월말 기준 11%로 약 3배 가까이 비중을 늘린 것이 도움이 됐다. 대부분의 업종이 30%전후의 큰 폭의 하락세를 보였던 최근 6개월간 하락장에 강한 경기방어주인 통신업만은 1.87%상승하면서 펀드 성과에 도움을 준 것으로 분석된다.
최근 1개월 동안에도 펀드의 투자비중이 높은 중형주들이 모처럼 상승세를 보인데 힘입어 펀드 역시 1.98%의 성과를 기록, 최상위권을 기록하고 있다.
주식편입 비율을 줄인 것 또한 펀드가 낙폭을 줄일 수 있었던 데 힘을 보탰다. 설정이후 주식편입비율을 90% 이상 꾸준히 유지해왔던 펀드는 변동성에 커진 시장에 대응하기 위해 지난 7월 이후 80% 전후로 주식투자 비중을 줄이고 유동성 비중을 높였다.
윤용 관계자는 “최근 보수적인 장세에 대응하기 위해 현금 비중을 높게 유지했으며 금융주 비중을 축소하고, 정부대책에 대한 기대감에 건설주 비중을 소폭 늘렸다”고 밝혔다. 또 그는 “당분간 박스권 등락이 예상됨에 따라 현금조달 능력이 양호한 대형우량주 중심의 접근을 계속 유지해 나갈 것”이라며 “이번 베어마켓 랠리 과정에서 경기 하강을 감내해 낼 수 있는 기업과 혹독한 업계 구조조정 과정에서 살아남아 대세 상승기에 큰 이익을 향유할 수 있는 기업을 중심으로 포트폴리오를 강화해 나갈 것”이라고 밝혔다.
시장 움직임보다는 저평가 가치주를 위주로 투자하는 펀드이니만큼 여타의 일반주식 펀드에 비해서는 변동성이 적은 편이다. 즉, 비교적 적은 위험으로 꾸준한 성과를 쌓아온 펀드라고 볼 수 있다.

■ 수익/위험 분석
기준일 : 08.12.11 (단위:%,연%)



■ 투자대상
이 펀드는 단기적인 시장상황이나 수급 등에 영향을 비교적 덜 받으면서 안정적으로 높은 수익을 추구하고자 하는 투자자에게 적합하다. 즉, 저평가된 종목을 매수하고 추후 가치 상승시 매도해 수익을 추구하는 펀드로 장기적인 마인드를 가지고 접근하는 것이 바람직하다.

■펀드 기본 정보



[ 김주진 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]