펀드투자정보

■ 펀드의 특징
‘알리안츠NACM글로벌이머징주식(자) 1(CA)’는 이름 그대로 글로벌 이머징 시장에 분산투자하는 펀드다.
이 펀드는 알리안츠 글로벌 그룹의 자회사인 NACM(Nicholas Applegate Capital Management)에서 위탁운용하고 있다. 20년 이상 글로벌 이머징 마켓펀드를 운용한 경험을 바탕으로 MSCI 이머징마켓으로 분류된 국가 외에도 중동과 아프리카 등 전세계 신흥 시장에 고루 투자하고 있다.
펀드는 모자 펀드 구조로 운용되고 있으며 현재 국내에서 판매되고 있는 ‘알리안츠NACM글로벌이머징주식(자)’ 펀드는 NACM에서 직접 운용하고 있는 모 펀드에 90%를 투자하고 있다.
모 펀드는 ROE(자기자본이익률), PER(주가수익비율), PBR(주가순자산비율) 등 다양한 변수를 반영한 계량적 분석을 통해 투자대상종목을 1차 선정하고, 이렇게 선정된 글로벌 신흥시장의 투자대상종목 800여개 중에서 종목간 상관계수와 거래비용, 국가별 비중 등을 감안해 편입대상을 최종 결정한다. 펀드는 9월말 기준으로 100여개의 종목에 투자하고 있다.
10월말 기준으로 펀드는 브라질(17.6%), 한국(15.7%), 중국(13.9%) 등에 전체 자산의 반절 가까이를 투자하고 있으며 대만(10.5%) 남아공(8.6%) 등에 대한 투자비중도 높은 편이다.
투자 업종별로는 에너지(23.9%), 금융(18.3%), 통신서비스(11.2%), 정보기술(7.7%) 등에 주로 투자하고 있다.
글로벌 이머징 마켓 국가 중 한국의 경우, 해외에 상장된 한국관련 ETF(iSHARES MSCI SOUTH KOREA ETF)를 통해서만 투자하고 있는데. 해외에 상장된 ETF인 만큼 해외주식 매매차익의 비과세 혜택을 받을 수는 없다.
펀드가 투자하는 글로벌 이머징 마켓 각국의 통화와 원화 간에는 직접적인 국제 환헤지 수단이 없으므로 별도의 환헤지를 하지 않는 것을 원칙으로 한다.

■ 펀드 수익/위험 분석
2008년 12월 4일 기준으로 최근 1개월 수익률은 1.10%로 간만에 플러스 성과로 돌아섰다. 그다지 높은 수익은 아니지만, 같은 기간 펀드가 속한 신흥국주식 유형평균 수익률이 2.93%의 손실을 본 것에 비하면 우수한 성적이다. 펀드가 상당 비중(4.86%) 보유하고 있는 폴란드 통신사 Telecomunikacja Polska가 외부환경 악화에도 불구하고 높은 배당수익률과 양호한 실적으로 상대적으로 좋은 모습을 보인데 힘입어 펀드의 성과에 도움이 됐다.
유가 등 원자재 가격 하락으로 원자재 보유 신흥국의 주식시장 약세폭이 확대되고 글로벌 금융 시장 불안에 영향을 받아 펀드가 약세를 보이고 있기는 하지만 전 구간에 걸쳐 신흥국주식펀드의 유형평균 수익률을 상회하는 수익을 내고 있다.
수익이 높음에도 불구하고 펀드 수익률의 변동성을 의미하는 1년 표준편차는 32.15%로 유형(42.15%)보다 낮아 전반적인 위험 수준은 낮은 것으로 나타났다.
운용 관계자는 앞으로의 전망에 대해 “MSCI이머징마켓 지수 시가총액의 약 32%가 에너지 및 원자재 관련 종목인 만큼 상품가격이 상승세를 보여야 이머징 주식시장이 안정세를 찾을 것”이라고 말했다. 그는 또 “전세계 증시가 불안한 모습을 보이는 와중에서도 이머징 시장은 높은 경제 성장률, 상당한 외화보유액, 낮은 부채비율 등으로 펀더멘털 측면에서 양호한 편”이라며 “중장기적인 관점에서 정확한 반등 시점을 예측하기는 힘들겠지만 내년 상반기에는 회복 조짐을 보일 것으로 기대한다”고 밝혔다.

■ 수익/위험 분석
기준일 : 08.12.04 (단위:%,연%)



■ 투자대상
이 펀드는 자산의 60%이상을 해외주식에 투자한다. 여러 국가에 분산 투자하고 있기 때문에 특정 국가의 변동성이 급격히 확대될 때 겪게 되는 손실은 회피할 수 있겠지만 높은 수준의 투자 위험을 지니고 있으므로, 주식시장의 높은 시장변동 위험을 감수할 수 있는 장기투자자에게 적합한 상품이다.

■펀드 기본 정보