펀드투자정보

■ 펀드의 특징
‘봉쥬르유럽배당주식1’은 배당수익률이 높고 주가상승이 예상되는 유럽주식에 집중적으로 투자하는 펀드다. 배당주 또는 시장 민감도가 적은 종목위주로 방어적 포트폴리오를 구성해 변동성을 최소화하면서 주가 상승에 따른 이익을 추구한다.
이 펀드는 BNPP AM 파베스트 유럽배당 펀드의 전략을 복제해 운용한다. 기업가치, 이익성장성, 특수 요인 등으로 항목을 나눠 투자대상기업을 분석하고 기업탐방과 리서치보고서를 통해 투자 종목을 선정한다. 매월 포트폴리오 매니저는 전략 애널리스트가 제시하는 거시경제 지표 및 시장 환경 변화를 고려해 업종별, 국가별, 대형주/소형주별 전략적 배분을 실시한다.
펀드는 2008년 8월 말 현재 영국에 26%, 프랑스에 24.3%, 이탈리아에 10.9%, 독일에 10.5%, 스위스에 5.8%를 투자하고 있으며 기타 지역에 나머지 22.4%를 분산투자하고 있다. 업종별로는 금융에 29.6% 통신에 21.0%, 에너지에 13.4%, 유틸리티에 12.9%를 투자하고 있다.
세계적인 경기침체, 인플레이션 급등, 원자재 가격 상승과 같은 악재에 미국 월가의 금융위기가 더해지자 불안 심리가 확산되며 유럽 주식시장 역시 약세를 보이고 있다.
미국 정부가 강도 높은 금융위기 해결책을 추진하고 있음에도 불구하고 그 부작용에 대한 우려로 문제 해결에 대한 신뢰를 얻지 못하고 있는 상황이다. 이런 금융위기 속에서 영국을 포함한 유럽 시장 역시 상당한 손실이 불가피할 것으로 예상된다.
특히 영국의 금융서비스 분야는 지난 15년 동안 가장 빠른 성장을 보이며 영국 경제를 뒷받침해 왔으며 100만명이 넘는 인구가 해당 분야에 종사하고 있어 신용위기가 계속 될 경우 가장 큰 타격을 받을 것으로 우려되고 있다. 이에 영국도 금융주에 대해 한시적으로 공매도를 금지시켰고 250억 파운드의 자금을 단기 금융시장에 투입했으며 유럽 중앙은행 역시 1000억 유로의 긴급자금을 시장에 투입했다. 이런 시장 상황에서 이 펀드는 금융섹터에 대한 투자 비중이 높아 부정적인 영향을 받았지만 그나마 금융섹터 중에서는 보험에 주로 투자하고 있어 다소 손실을 줄일 수 있었다. 또한 헬스케어와 소비재 투자 비중을 늘렸던 것도 펀드의 성과에 기여했다.

■ 펀드 수익/위험 분석
운용관계자는 “원유가격의 하락으로 타격을 입은 에너지관련 주식에 대해서는 높은 투자 비중을 유지할 계획”이라고 밝혔다. 그는 “에너지 관련 섹터가 매우 방어적이고 잉여현금흐름이 양호한데다 이익전망이 밝기 때문”이라고 설명했다. 펀드의 최근 1년 수익률은 -22.37%로 부진한 상황이지만 유럽주식 펀드의 유형 평균인 -26.63%보다는 양호한 성과를 나타내고 있다. 유로지역 인플레이션 상승세의 둔화가 예상되지만 무역적자규모 확대와 경제상황의 악화 그리고 장기화 조짐에 대한 우려가 악재로 남아있다.
운용사 측은 “거시적인 환경은 악화됐지만 채권 금리 대비 배당수익률은 높은 수준으로 유럽 주식에 대한 투자가치는 매력적”이라며 “지금의 주가하락을 저점매수의 기회로 삼을 것”이라고말했다.

■ 수익/위험 분석
기준일 : 08.09.25 (단위:%,연%)



[ 조성욱 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■ 펀드 기본 정보