펀드투자정보

■ 펀드의 특징
’KB신광개토선취형주식‘펀드는 중국을 대표로 하는 이머징 국가들이 성장함에 따라 이에 따른 혜택을 받는 국내기업에 초점을 맞춰 투자하는 펀드다.
펀드는 크게 중국관련 주식과 비중국관련 주식을 구분해 투자한다. 중국관련주식은 중국 매출 비중 및 이익기여도, 중국 진출 및 확장 여부 등을 우선적으로 고려해 투자하고 非중국관련주식은 지속가능한 성장성에 비해 저평가돼 있는 종목군을 중심으로 종목을 선택한다. 非중국관련주식은 한국 대표 우량주, 아시아 성장 수혜주 등으로 다시 나눠진다.
펀드 운용은 리서치 6명과 운용역 4명, 총 10명의 인원을 중심으로 이뤄지고 있다. 펀드 운용의 80%정도는 기본 모델포트폴리오를 복제하고 있으며 나머지 20%가량이 매니저의 권한으로 운용되고 있다. 2008년 5월말 기준으로 총 49개 종목에 분산투자하고 있고 상위 10개 종목의 편입비중은 50.34%로 높은 편이다. 삼성전자의 비중이 10.66%로 가장 높고 POSCO, 신한지주 순으로 투자하고 있다.

■ 펀드 수익/위험 분석
설정초기 중국경제의 급상승에도 불구하고 수익률이 주춤했던 이 펀드는 지난 2007년 하반기 이후부터 눈에 띄게 변화된 모습을 보이고 있다. 펀드 성과도 유형평균이나 BM대비 높아지고 있고 100억원대까지 줄어들었던 펀드의 수탁고도 2007년 5월부터 증가세로 전환, 최근에는 6,600억원대로 큰 폭 늘어났다. 최근 1년간 펀드의 수익률도 -4.20%로 유형평균인 -13.27%를 크게 상회하고 있다.
이러한 변화의 이유는 지난해 국내를 비롯해 중국주식시장이 큰 폭 성장하면서 펀드가 꾸준히 높은 비중으로 투자해왔던 산업재가 하반기 들어 급상승세를 보였던 덕이다. 그 후 시장의 변동성이 커지고 글로벌 경기침체 우려로 증시가 급락하자 95%이상 유지했던 주식투자비중을 70%대까지 줄이고 주식선물을 편입하는 등 탄력적으로 운용한 것도 하락방어에 도움이 됐다. 여기에 서브프라임 모기지 부실로 인한 글로벌 증시 조정으로 중국관련 종목들의 전망을 부정적으로 판단, 이들 비중을 축소한 것도 주효했다. 펀드의 변동성을 나타내는 표준편차도 각 기간별로 유형대비 높은 수준을 보아 등 비교적 낮은 위험으로 꾸준한 성과를 쌓아가는 펀드로 분석된다.
펀드를 운용하고 있는 정원석 매니저는 “올해 주식시장에 대해 보수적인 시각으로 바라본다”며 “대형주 투자비중을 현재와 같이 높게 유지할 것이며 업계에서 1등 기업으로 판단되는 대형기업 종목들에 대한 투자를 지속할 것”이라고 밝혔다. 이어 “종목별 개별분석 및 재점검을 통해 증시 환경변화에 대응해 나갈 것”이라고 전했다.

■ 수익/위험 분석
기준일 : 08.08.11 (단위:%,연%)



■ 투자대상
중국의 성장에 초점을 맞춰 관련 수혜 업종 및 기업에 주로 투자하는 펀드다. 수수료 없이 환매가 가능한 점을 감안해 펀드 내에서 적절한 유동성을 유지하므로 시장의 변동성 확대가 예상되는 경우에도 탄력적이고 적극적인 투자가 가능하다.

[ 김주진 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■ 펀드 기본 정보