펀드투자정보

■펀드의 특징
분산투자가 좋다는 건 알지만 막상 투자여력이 충분치 않으면 분산투자하는 것도 녹록치 않다. 이럴 때 ‘자산배분 펀드‘에 가입하는 것도 좋은 방법이다. 시장 상황에 따라 펀드 내 주식 투자비중을 펀드 매니저가 알아서 조절해 투자하기 때문에 불투명한 시장 상황에서는 자산배분 펀드가 효과적이다.
2007년 3월 KTB에서는 자산배분펀드인 ‘엑설런트주식혼합_C'를 출시했다. 이 펀드는 지난 99년부터 고액 자산가들만을 대상으로 사모 형태로 운용했던 경험을 토대로 만들어졌다.
1년 남짓 운용되고 있는 펀드의 4월 17일 현재 설정액은 369억원이다.
펀드는 기본적으로 증시 상승기에는 위험자산인 주식의 투자 비중을 늘려 수익 확대화 전략을 구사하고, 증시 하락기에는 비중 축소 내지는 방어적 포트폴리오를 구축해 위험을 최소화한다. 다시 말해 시장 상황에 맞는 자산 배분을 적극적 수행한다. 실제 펀드는 일반 혼합형 펀드보다 자산 배분 속도가 빠르고 과감하게 이뤄지고 있다. 시장상황에 따라 장이 좋으면 80%이상 나쁘면 심하게 0%까지 움직인다. 그러나 평균 30~70% 수준으로 투자한다. 구체적으로 펀드는 2007년 3월 이후 상승장에서 주식 편입비를 점차 늘려 7월말 87%까지 높였다가 그 후 서브프라임 쇼크로 불안한 모습을 보이자 9월 초 50%로 그 수준을 크게 낮췄다. 그 후 서서히 주식투자 비중을 늘려 11월 초 또다시 85%까지 높였고, 그 후 증시가 하락국면에 접어들자 연말 주식을 전부 편출 하기도 하는 등 시장 상황에 적극적으로 대응하는 모습을 보였다.
1월말 기준으로 펀드는 주식 44.63%, 채권 25.56%, 유동성에 28.94%로 자산배분을 하고 있다. 총 보유 주식 종목수는 30개로 삼성전자, 포스코, 국민은행 등 초대형주에 주로 투자하고 있다.

■펀드 수익/위험 분석
펀드의 최근 1년 성과는 46.24%로 같은 기간 주식형 펀드의 평균 수익률인 22.50%를 크게 앞지르고 있다. 이 기간 급등락장을 오가면서 주식형 펀드는 상승장에서 벌었던 성과를 하락장에서 반납해 최근 1년 수익률이 22%대로 주저앉은 반면 펀드는 이 기간 시장 상황에 따른 적극적인 주식 편입비 조절 전략으로 주가 하락에 따른 손실을 최소화한데다 반등 국면에서는 주가 상승에 따른 재미를 톡톡히 보면서 최근 1년 성과가 주식형 펀드를 추월하고 있는 등 유연한 대응에 힘입어 우수한 모습을 보이고 있다. 이는 자산배분펀드가 시장상황에 얼마나 적극적으로 잘 대처했느냐에 따라 장기 수익률 관리에 효과적인지를 보여준다.
향후 주식시장 전망과 그에 따른 전략에 대해 담당 운용역은 “ 앞으로 코스피종합지수가 1700에서 1800 사이를 오갈 것으로 예상된다”며 “1700에 가까우면 편입비를 높이고, 1800에선 편입비를 낮출 계획”이라고 전했다. 또한 “업종 가운데 IT나 자동차 관련 산업의 전망을 밝게 보고 있으며 그쪽 비중을 높게 가져가고 있다”고 밝혔다. 업종별 투자비중을 살펴보면 전기전자에 34.76%로 동일유형(10.14%)보다 월등히 높게 투자하고 있으며 철강 금속, 은행, 화학, 서비스 업종 순으로 투자 비중이 높다. 한편 채권은 1년 물 통안채를 주축으로 최상위 등급의 단기 채권을 중심으로 안정적인 이자수익을 추구하고 있다.

■수익/위험 분석
기준일 : 08.04.17 (단위:%,연%)



■투자 권유 대상
주식혼합형 펀드로, 변동성이 높아지고 있는 상황에서 주식투자비중 조절을 통한 위험관리가 가능한 자산배분펀드다. 따라서 시장상황에 따른 적극적인 대응이 가능한 만큼 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 안성맞춤이다. 그러나 주가 하락이나 변동성이 심할 때 성적이 좋은 반면 주가가 오를 때 주식형만큼 높은 수익을 내지 못할 수 있다는 것을 인지하고 이를 인내 할 수 있어야 한다. 또한 투자비용이 연 3%로 혼합형 펀드는 물론 주식형의 평균 보수 보다 꽤 높아 투자비용이 비싼 단점이 있다.

[ 김혜숙 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■펀드 기본 정보