펀드투자정보

■펀드의 특징
‘신한BNP봉쥬르동남아시아주식자H ClassA 1’은 총 자산의 60%이상을 베트남을 포함한 동남아시아 국가의 주식 등에 투자하고 나머지를 국내 채권 등에 투자하는 펀드다.
이 펀드가 투자하고 있는 동남아시아 지역은 산업구조와 수출구조의 다각화, 급증하는 인프라 투자 수요에 따라 이머징 시장에서도 상대적으로 높은 경제 성장이 예상된다. 펀드는 베트남 국가의 가격매력이 증가할 때 전체 투자자산의 10%까지 투자할 수 있는 역동적인 운용전략을 구사할 수 있다.
해당 시장의 유동성 위험을 고려해서 주로 대형주에 투자하고 있으며 총 자산의 10%의 지속적인 유동성을 유지하고 있다. 현재 동남아 지역의 인프라 투자 집중에 따라 초고속 성장이 예상되는 통신주, 기업들의 활발한 투자 증가에 따른 대출 수요 급증으로 큰 폭의 이익성장이 예상되는 은행주에 집중적으로 투자하고 있다.
운용 관계자는 “12월 들어서 태국의 BEC world의 투자 비중을 줄였으며 필리핀 시장에서는 Megaworld와 Sm investments의 비중을 축소하는 등 각 지역에 걸쳐 중소형주에 대한 비중을 축소했다”고 밝히고 “올해 상승세를 이끌 것으로 예상되는 대형주에 대한 비중을 확대했다”고 전했다. 또 급격한 가격상승으로 인한 밸류에이션의 매력이 감소한 인도네시아의 원자재 주식 Bumi를 매도해 이익 실현했으며, 2008년 1분기 실시될 선거 이전에 정부지출을 통한 경제 촉진을 도모할 것으로 예상되는 말레이시아에 대한 비중을 확대했다.
12월말 현재, 펀드는 말레이시아(37.0%), 인도네시아(31.4%), 태국(26.9%) 등에 투자하고 있으며, 업종별로는 금융 35.6%, 에너지 15.7%, 경기소비재 11.4%, 통신 11.0% 등의 순으로 투자하고 있다.

■펀드 수익/위험 분석
1월 31일 기준으로 3개월, 6개월 수익률이 각각 -3.75%, 7.00%로 같은 기간 동일유형(동남아주식) 수익률을 상회하는 수익을 내며 %순위 1위를 기록했다. 최근 1개월 성과 역시 -5.58%로 유형평균(-8.21%)에 비해 양호한 성과를 보였고, 투자위험지표인 변동성은 각 구간에서 동남아시아펀드 평균과 비슷한 것으로 나타났다.
펀드가 높은 비중으로 투자하고 있는 말레이시아는 높은 성장률과 낮은 요구수익률이 긍정적 요인이 되겠지만, 미국 경제 의존도가 높아 미국 경기 침체시 위험 요인으로 작용할 수 있다. 반면 원자재 수출과 내수시장에 집중된 업종구조를 갖춘 인도네시아는 상대적으로 미국 경기둔화의 영향을 덜 받고 있지만, 다른 아시아 국가들과 달리 루피화가 높은 변동성을 보이고 있다는 점이 리스크 요인이 될 수 있다.
하지만 동남아시아 시장의 이익성장률로 조정한 밸류에이션은 여전히 매력적이므로 전체 포트폴리오의 일부로 분산투자 차원에서 장기 투자하는 것이 바람직해 보인다.

■수익/위험 분석
기준일 : 08.01.24 (단위:%,연%)



■투자 권유 대상
이 펀드는 동남아시아 국가, 기업 등이 발행하는 주식 등에 투자하기 때문에 동 국가의 정치, 경제, 법률, 제도적 요인 및 동 국가주식의 높은 가격변동성과 환율변동위험을 수용할 수 있는 투자자에게 적합하다.

[ 김혜숙 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■펀드 기본 정보