펀드투자정보

■펀드의 특징
‘KB신광개토선취형주식’ 펀드는 중국 관련 기업주식에 투자해 초과수익을 추구하는 펀드다. 펀드는 투자대상 종목을 중국관련 주식과 비(非) 중국 관련주식으로 구분해 다른 종목 선정 기준을 적용한다.
중국 관련주식은 중국 매출 비중 및 이익기여도가 높은 기업을 우선적으로 고려하는데 선정하는 데 반해 非 중국 관련 주식은 포트폴리오 편입 시 분산효과, 기대수익 효과가 뚜렷한 저평가 종목을 중심으로 고른다.
이 펀드는 기존에 설정된 광개토 펀드와 달리 탄력적이고 적극적인 투자를 원하는 투자자를 위해 펀드 가입시 납입금액의 1%를 선취판매수수료 부과하고 원하는 시기에 환매수수료 없이 환매가 가능하도록 한 것이 특징이며, 이러한 선취형 펀드의 특성을 감안하여 펀드 내에서 적정 유동성을 유지한다.
실제로 지난해 10월 이전에는 95%가 넘는 주식편입비를 유지했으나 이후 시장의 변동성이 커지고 글로벌 경기침체 우려로 증시가 내림세를 보임에 따라 펀드 내 주식 편입 비중도 75~95%사이에서 탄력적으로 운용해왔다.. 최근에는 현물주식을 줄이고 선물을 통해 주식편입비를 조절하고 있다.
중국은 13억 인구의 힘과 올림픽을 바탕으로 고성장 기조를 유지할 것으로 전망되고 있다. 지난해에는 중국의 설비 수요가 급증하면서 철강, 조선, 기계, 해운 등의 업종이 상승을 주도했으나 앞으로는 중국 소비자의 소득 수준 증가에 따라 내수 소비가 확대될 것으로 예상된다. 펀드는 이에 맞춰 수혜가 예상되는 산업재, 소비재 업종의 투자비중을 확대할 계획이라고 밝혔다.
2006년 말 90%에 달하던 대형주 비중은 2007년 11월말 기준 71.35%로 낮아졌다. 60% 넘었던 상위 10개 종목 비중도 45%수준 까지 낮췄다.
5명의 섹터 애널리스트들의 분석을 토대로 섹터비중을 다양하게 조정하고 있는데 최근 중국 관련주가 시장주도주에서 벗어나면서 금융주, 증권주을 확대했으며 화학, 철강, 기계 등 중국 수헤주 비중은 크게 높지 않은 수준을 유지하고 있다.

■펀드 수익/위험 분석
설정초기 중국 경제의 급격한 성장에도 불구하고 펀드 수익률은 하위권을 기록하며 부진했으나 2006년 12월에 송성엽 주식본부장이 합류하면서 펀드에서도 변화의 모습이 나타났다. 시장 상승이 본격화된 2007년 4월 이후 펀드수익률 또한 두각을 나타내기 시작했고, 100억원대까지 감소했던 설정액도 5월을 기점으로 다시 증가했다.
연초 후 수익률은 -11.64%로 %순위 14위를 기록 중이다. 최근 3개월, 6개월 수익률 또한 상위 20%안에 들며 상대적으로 안정적인 수익률을 기록하고 있다. 최근 성과가 양호하게 나타난 배경에는 증권주, 보험주 등 내수주가 양호한 성과를 기록하고 삼성전자, 대한항공, 현대차, NHN 등의 상위 투자 종목들이 선방했기 때문으로 분석된다.
펀드는 지난 11월말 기준 50개 종목에 투자고 있으며, 삼성전자, POSCO, 대한항공, 현대차, 미래에셋증권의 보유 비중이 높다.
펀드의 위험을 살펴보면, 펀드수익률 변동성을 나타내는 표준편차는 최근 1년 동안 26.02%로 유형 평균 27.42%보다 약간 낮은 수준을 보였다. 지수와의 민감 정도를 나타내주는 베타값 역시 같은 기간 1.01로 유형 평균 인 1.07보다 낮았다.

■수익/위험 분석
기준일 : 08.01.24 (단위:%,연%)


■투자 권유 대상
중국의 성장에 초점을 맞춰 중국매출 비중 및 이익기여도가 높은 기업에 주로 투자하는 펀드다. 수수료 없이 환매가 가능한 점을 감안해 펀드 내에서 적정 유동성을 유지하므로 시장의 변동성 확대가 예상되는 경우에도 탄력적이고 적극적인 투자가 가능하다.

[ 조성욱 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■펀드 기본 정보