펀드투자정보

■펀드의 특징
10개월 남짓 운용된 ‘꿈에그린차이나주식‘은 2007년 중국 펀드의 열풍을 타고 한화 운용의 대표적인 해외 펀드로 자리를 잡았다. 1월 현재 전체 운용 펀드의 규모는 1,225억원.
펀드명에서도 알 수 있듯이 이 펀드는 중국 관련 기업에 주로 투자하는 해외주식펀드다. 그러나 국내 여타 중국 펀드와 달리 중국內 내국인 전용시장인 A시장 주식에도 투자한다는 점에서 세간의 이목을 끌었다.
중국 현지 운용사인 Fortis Haitong(포티스-해부통)에 위탁운용 되고 있는 이 펀드는 A주 뿐 아니라 B주, H주, Red Chip을 포함해 뉴욕이나 런던 등 해외 상장된 중국 기업을 투자대상으로 한다. 그러나 내국인만이 취득 가능한 A주에는 주로 재간접 펀드 형태로 투자되고 있으며 최대 20%까지 투자가 가능하다.
펀드는 시가총액 상위 종목을 중심으로 질적, 양적 분석을 통해 우량 종목을 선별하고 최소 30개 이상의 종목에 각각 5~10% 수준으로 나눠 운용하고 있다.
1월 현재 펀드는 H주와 B주에 각각 81.5%, 7.6% 투자하고 있으며 룩셈부르크에 상장돼 있는 A주 투자 펀드인 Yangzi펀드에 9.1%를 투자하고 있다. 운용관계자는 “업종별로는 시가총액 비중이 가장 큰 금융업종에 대한 투자비중이 높은 편”이라며 “향후 소비재 업종이 유망하다는 판단에 따라 비중을 확대해 나갈 것”이라고 밝혔다.

■펀드 수익/위험 분석
펀드는 최근 9개월간 61.1%의 수익으로중국 주식 펀드 가운데 중상위권을 달리고 있다. 지난 10월 이후 지속된 중국 주식시장의 조정으로 펀드는 최근 3개월 동안에는 10.6%가 넘는 손실을 기록하고 있다.
10월말 100%를 육박하는 설정 후 수익률을 기록하기도 했던 이 펀드는 중국 주식시장이 중국 정부의 긴축정책과 단기 급등에 따른 버블우려에 인플레이션 우려까지 겹치며 급락세를 보인 탓에 1월 현재 66%를 기록하는 등 짧은 기간 동안 상당히 큰 폭의 하락세를 보였다. 이렇듯 펀드는 중국 주식시장이 얼마나 변동성이 큰 위험한 시장인가를 보여주면서도 8개월이라는 단기간에 100%에 육박하는 엄청난 수익을 내는 모습에서는 고수익의 매력도 함께 가지고 있는 양면성을 여실히 보여준다. 그러나 펀드는 최근 1개월 A주 선전에 힘입어 홍콩의 H주나 중국B시장에만 투자는 대부분의 중국 펀드보다 상대적으로 우위를 보이며 수익률 만회에 나서고 있다.
최근 중국 펀드 우려에 대해 운용 관계자는 “내부 변수보다는 서브프라임과 같은 외부 변수에 의한 충격이 컸고 식료품 위주의 내부 인플레이션 우려는 중국 정부의 식료품 수출세를 인상과 긴축 정책 등의 노력으로 진정되고 있다”면서 “A증시의 경우 외부위험에 대한 노출도가 낮아 최근 외부 충격으로부터 비교적 안전해 유리하다”고 말했다. 또한 2008년도 중국 증시에 대해 “베이징 올림픽을 앞두고 있는 만큼 관련 수혜주와 위안화 절상에 따른 소비 증가 등의 영향으로 상승세가 지속될 것” 이라고 강조했다.

■수익/위험 분석
기준일 : 08.01.03 (단위:%,연%)



■투자 권유 대상
중국의 성장 잠재력을 높이 평가하고 장기투자를 통한 높은 수익을 추구하되 주가 급등락에 따른 손실 위험도 충분히 감내 할 수 있는 투자자에게 적합하다. 또한 전체 자산의 분산투자 차원으로 적절한 수준으로 투자해야하며 여유자금을 통한 장기적인 자본 증식을 도모하는 투자에 임하는 자세가 필요하다.

[ 이수진 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■펀드 기본 정보