펀드투자정보

■펀드의 특징
최근 조정장에서 두각을 나타내고 있는 ‘프런티어배당한아름 CLASS C 1’ 펀드는 우리운용의 대표적인 배당주 펀드다. 펀드의 설정액은 2007년 12월 13일 기준 787억원으로 설정이후 지속적인 증가세를 보이고 있다.
펀드는 배당성향이 높고 안정적인 실적이 가능한 종목을 중심으로 투자하며 변동성과 유동성을 고려하여 대형주 중심으로 운용한다. 또한 장기배당 대형우량주 그룹과 중단기매매 그룹으로 구분해 국면별로 투자비중을 조절해 포트폴리오를 구성한다. 이때 지속적인 배당이 예상되거나 경기변동이 적고 현금흐름이 안정된 기업, 대형우량주로 장기보유 메리트가 있는 기업에 투자하는 종목을 장기배당우량주 그룹으로 분류하고 있으며 단기저평가 종목을 대상으로 한 중단기매매 그룹을 분류하고 있다.
리서치팀이 존재하지만 운용역 역시 특정섹터를 담당해 애널리스트 역할을 병행하고 있다.
전반적으로 가치주 비중이 높은 이 펀드는 대형주에도 80% 이상을 투자하고 있다. 대형주 성과가 좋았던 하반기에 이 펀드 또한 수익률에 좋은 영향을 받았다. 올 들어 IT와 통신업종이 상대적으로 저조한 수익률을 기록했음에도 줄곧 높은 편입비중을 유지해왔는데 최근 업종이 회복세를 보이면서 펀드수익률도 양호하게 나타나고 있다.
투자 종목 수는 설정이후 45개 안팎의 수준을 유지해 왔다. 그 중 30개는 지난해 말 이후 계속해서 보유한 종목으로 이들 종목의 비중 또한 80%수준으로 높아 종목교체가 빈번하지 않음을 보여준다. 2007년 9월말 현재 펀드는 43개 종목에 투자하고 있으며 SK텔레콤, LG석유화학, KT, KT&G 등의 고배당종목과 삼성전자, POSCO 등의 대형우량주에 대한 투자비중이 높다. 상위 10종목 비중도 49.65%로 높은 수준이다.

■펀드 수익/위험 분석
연초 이후 배당주의 상대적 약세가 계속되었으나 11월 들어 강세를 보이면서 펀드의 최근 1개월과 3개월 수익률이 매우 양호하게 나타났다. 최근 1년 성과와 연초 후 성과는 각각 41.51% 와 35.42%로 시장수익률에 비해 그리 높은 편은 아니다. 하지만 최근 1개월과 3개월 수익률은 각각 3.55%, 12.62%로 시장에 비해 우수한 수익률을 기록 중이다. 최근 미 경기침체와 인플레이션 우려로 시장의 변동성이 커지면서 가치주 중심의 배당주 펀드들이 상대적으로 양호한 성적을 거뒀다. 종목별로는 미래에셋증권, 삼성화재, SK텔레콤, LG전자 등이 상대적으로 크게 올랐다.
펀드의 위험을 살펴보면, 펀드수익률 변동성을 나타내는 표준편차는 최근 1년 동안 17.95%로 배당주식 유형평균인 22.44%보다 매우 낮아 최상위권 성적을 기록했다. 지수와의 민감 정도를 나타내주는 베타값 역시 0.71로 상대적인 민감도는 매우 낮은 편이다. 이처럼 펀드는 기존의 투자원칙을 준수하며 변동성을 최소화한 가운데 꾸준한 성적을 내고 있다.

■수익/위험 분석
기준일 : 07.12.13 (단위:%,연%)



■투자 권유 대상
안정적인 배당투자를 통해 지수와의 상관성을 낮춰 장기적이고 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합하다. 상승장에서는 시장수익률을 초과하기 어렵지만 하락장에서는 견조한 수익률을 기대할 수 있어 위험관리에 효율적이다.

[ 조성욱 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]

■펀드 기본 정보