펀드투자정보

■펀드의 특징
'Templeton Growth주식 5' 펀드는 프랭클린 템플턴운용의 대표적인 주식 펀드다. 이 펀드는 가치 철학을 바탕으로 내재가치에 비해 저평가된 주식에 투자하는 장기 투자 펀드다.
'신의 영역’으로 여겨지는 시장예측보다는 종목위주의 가치투자로 8년이 넘도록 운용되고 있으며 최근 5년 동안의 성과 또한 상위권을 기록하고 있다. 펀드는 기업의 가치 결과를 믿고 장기적인 관점에 접근한다. 단기적인 주가 움직임에 대해 국내 다른 펀드보다 훨씬 느긋한 편이며, 매매회전율 역시 낮은 편이다. 이처럼 뚝심 있게 자리를 고수하던 이 펀드에도 최근 변화의 모습이 나타나고 있다. 글로벌 패러다임의 변화에 맞춰 철강, 조선, 건설주 종목을 비중을 확대해가고 있다. 또한 자본시장통합법 시행에 따른 금융 시장변화에 주목하는 한편 지주회사 전환을 통해 기업가치 상승이 예상되는 종목을 신규편입하고 있다. 뿐만 아니라 운용사 차원에서 리서치 인력을 영입하고 애널리스트의 인센티브 변경을 통해 리서치 조직 강화를 도모하고 지난 5월에는 책임 매니저를 교체하는 한편 펀드매니저의 역량으로 일부한도에서 종목편입이 가능하도록 변경하는 등 내부 역량 강화에 힘쓰고 있다.
펀드는 대형혼합 스타일로 운용되고 있다. 대형주 비중은 7월말 기준 69.75%로 유형평균 75.21%보다 낮고 성장주의 비중은 42.05%로 높은 수준이다.
2007년 7월말 기준으로 펀드가 편입한 종목수는 65개 종목이다. 삼성전자의 종목비중이 기존 15%에서 9%수준으로 줄었지만 여전히 가장 높은 투자비중을 나타낸 가운데 POSCO (4.21%), 현대중공업(2.21%), 대한항공(3.90%), 대한해운(3.76%)의 투자비중이 높다.


■펀드 수익/위험 분석
펀드의 최근 성과는 전반적으로 좋은 흐름을 보여주고 있다. 최근 1년 수익률은 60.63%로 성장형 평균수익률 60.29%과 비슷한 수익률을 기록 중이다. 3개월과 6개월 성과는 상위 30%이내의 성적을 유지하고 있다. 올 들어 시장에서는 철강, 기계 및 화학업종이 시장을 주도한 반면 전기전자, 은행, 증권업종이 상대적으로 낮은 수익률을 기록하는 등 업종 차별화 장세가 이어졌다. 이러한 시장 장세에 적응하기 위해 펀드도 투자비중이 높았던 삼성전자, 현대차, SK텔레콤의 투자비중을 상당부분 축소하거나 매도했다. 이런 포트폴리오 변화와 더불어 보유종목 중 대한해운, SK, NHN, 현대중공업, 동국제강, 대한해운 등이 오르면서 펀드 수익률 개선이 이뤄졌다.
펀드수익률 변동성을 나타내는 표준편차는 최근 1년 동안 22.12%로 유형 평균인 21.87%과 비슷하다. 지수와의 민감 정도를 나타내주는 베타값은 역시 최근 1년 기준 1.04로 유형평균인 1.03과 비슷한 수준의 민감도를 나타내고 있다.

■수익/위험 분석
기준일 : 07.10.18 (단위:%,연%)



■투자 대상
내재가치가 우량한 국내주식에 투자해 장기적인 자본증식을 도모하고자 하는 투자자에게 적합하다. 최근 운용프로세스의 변화와 책임매니저의 교체 맞춰 펀드에도 스타일 변화가 나타나고 있음에 주목할 필요가 있어 보인다.

■펀드 기본 정보

[ 조성욱 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]