펀드투자정보

기준일 : 07 . 09 . 13
- 한국밸류10년투자주식 1  -



펀드의 특징

‘한국밸류10년투자주식 1’펀드는 2006년 4월 설정된 한국밸류자산운용을 대표하는 가치주 투자 펀드다.

펀드 이름에서도 알 수 있듯이 10년 이상 장기투자를 원칙으로 하는 펀드로 단기간의 시장상황에 흔들리지 않고 기업의 내재가치가 주가에 반영되기까지 기다리는 것을 운용 원칙으로 삼고 있다. 선호하는 종목군은 자산가치, 수익가치 등에 비해 저평가된 종목, 배당수익률이 높은 종목, 그리고 시장지배력이 높거나 산업의 진입장벽 등이 높은 종목 등이다.

이 같은 투자원칙은 매매회전율에서도 드러난다. 이 펀드의 매매회전율은 올 1.4분기에 16.4%로 다른 펀드의 3분의 1, 혹은 절반에도 못미치는 수준이다.

회사측 관계자는 “수익가치 대비 저평가 주식은 많이 발견하기 힘든 상태”라며 “최근 부동산가격의 급등으로 자산가치대비 저평가주에 주목하고 있다.”고 밝혔다.

지난 3월말 보유종목을 분석한 결과, 수익가치를 나타내는 PER(주가수익배율)는 평균 8.94로 다른 펀드의 0.80배에 달했고 자산가치를 나타내는 PBR(주가순자산배율)는 평균 0.92로 다른 펀드의 0.58배에 그쳤다. 다시 말해 수익가치 대비 저평가주보다 자산가치 대비 저평가주 투자에 주력했음을 보여준다.

이 같은 투자방식이 주효했는지 설정이후 63.21%의 수익률로 같은 기간 업계평균 수익률인 33.16%보다 약 2배에 가까운 성과를 보였다. 높은 수익률을 배경으로 자금도 물밀 듯이 들어오고 있다. 연초 2,907억원이던 설정액이 지난 9월13일 현재 7,755억원으로 크게 늘어났다. 환매수수료가 3년까지 부과되는 특수한 펀드임을 감안할 때 의외의 자금유입이라고 할 수 있다.

이 펀드가 장점만 가지고 있는 것은 아니다. 저평가주 발굴에 주력하다보니 거래량이 적은 소형주 비중이 과도하게 높다는 점이 문제라면 문제다. 통상 소형주 펀드가 가지고 있는 단점은 환매가 시작됐을 때 환매 자금 마련을 위해 보유종목을 팔게되고 이는 곧 펀드수익률 하락을 초래할 수 있다는 것이다.

펀드 수익/위험 분석

이 펀드는 설정이후 63.21%의 수익률로 같은 기간 유형평균 수익률인 33.16%보다 약 2배에 가까운 성과를 보였다. 또한 9개월, 연초이후, 1년 수익률에 모두 %순위 1위를 기록하고 있다.

하지만 최근 1개월은 -2.78%의 수익률로 %순위 84위를 기록했다. 이 펀드는 3월말 기준으로 코스닥 종목과 중형주 종목의 편입비율이 50% 이상이었던 만큼 코스닥과 중형주의 저조한 실적이 펀드의 수익률에 악영향을 미쳤던 것으로 보인다.

한편 펀드 수익률의 변동성을 나타내는 지표인 표준편차를 살펴보면 3개월, 6개월 등 모든 기간에서 %순위 상위 4위 이내에 위치하며 비교적 안정적인 모습을 보이고 있다. 그리고 종합주가지수대비 펀드수익률의 민감도를 나타내는 베타값도 모든 기간에 걸쳐 %순위 상위 5위권 이내를 기록하는 등 위험관리에 있어 탁월한 실력을 보여줬다.

수익/위험 분석
기준일 : 07.09.13                                                                    (단위:%,연%) 

기간	수익률			위험
	펀드	%순위	유형	변동성	%순위	유형
3개월	7.27	45	7.17	30.55	4	38.41
6개월	46.60	3	33.08	22.98	4	27.79
9개월	54.13	1	39.59	19.62	3	24.26
1년	69.26	1	43.23	17.50	3	21.58

 투자 대상

투자자산의 70%이상을 주식에 투자하므로 주식시장 하락에 따른 손실위험을 감수할 수 있는 가치투자를 지향하는 투자자에게 적합하다. 또한 단기적 고수익을 목표로 하는 펀드가 아니므로 오랜 기간 투자할 수 있는 장기투자자에게 권할만한 상품이다.


[김주진 제로인 펀드애널리스트]

펀드 기본정보

유형	성장형
설정일	2006.04.18
설정액	7,755억원
신탁보수율	2.844%
선취수수료	없음
환매수수료	1년 미만 이익금의 70% 2년 미만 이익금의 50% 3년 미만 이익금의 30%
운용스타일	소형 가치주
판매회사	한국투자증권

(출처: www.funddoctor.co.kr)