펀드투자정보

 기준일 : 07 . 08. 23
- FT재팬플러스주식-자(A) -



펀드의 특징

프랭클린템플턴의 ‘재팬플러스주식-자A’는 이름에서도 알 수 있듯 대부분 자산을 일본기업 주식에 투자하는 펀드다.
 
이 펀드가 운용모델로 삼고 있는 펀드는 프랭클린템플턴 일본법인이 운용하는 ‘프랭클린템플턴 일본 A Acc(엔화)’로 최근 3년간 연평균 15%대의 안정적 수익률을 기록 중이다.

펀 드의 운용방침은 경제, 산업 및 기술의 장기추세 변화를 반영한 시장분석과 개별주식분석을 동시에 활용한 포트폴리오 운용을 통해 장기적으로 도쿄주가지수(TOPIX) 대비 높은 수익을 추구하는 것이다. 이를 위해 미리 정해진 투자스타일을 고집하지 않고 시장상황에 맞춰 유연하게 운용한다.

설정 초기인 2007년 2월초에는 해외투자펀드 주식매매차익 비과세방침 발표와 더불어 엔화 강세의 기대감에 따른 환차익 가능성이 부각돼 각광받았다. 이 펀드는 설정후 2개월만에 수탁고 2,000억원을 돌파했다. 이는 1985년 플라자합의이후 최저수준인 일본 엔화가치의 강세 예상에 따른 추가수익을 노린 투자자들이 몰렸기 때문이다.

하지만 글로벌 금리 상승 및 미국의 서브프라임 모기지부실 등에 따른 2월말 조정 이후 글로벌주식시장 대비 저조한 수익률을 나타내고 있으며 7월 참의원 선거후 부각된 정치적 불확실성으로 인해 조정이 지속되고 있다. 그러나 다른 한편으로는 일본경기의 확장기 진입, 개인소비의 회복세 및 기업이익의 최고치 경신 등의 재료가 부각되며 저평가에 대한 인식이 확산되고 있다.

7월말 현재 펀드가 보유한 포트폴리오를 업종별로 살펴보면 일반산업 26%, 소비재업 12%, 기초소재업 10% 및 금융업 9% 등의 순으로 분산투자하고 있다. 펀드매니저는 기업의 내재가치가 낮다고 판단한 기초소재업과 금융업에 대한 투자비중을 확대하고 있다. 반면 엔화강세의 영향으로 실적부진이 예상되는 일반산업 및 IT업에 대한 비중은 축소하고 있다.

펀드 수익/위험 분석

미 국의 서브프라임 모기지사태로 시작된 글로벌증시의 조정이 일본에 상륙하면서 엔캐리자금의 청산가능성이 제기됨에 따라 엔화가치가 급등해 주가가 상당한 조정을 받았다. 이 여파로 펀드는 6개월간 6.13%의 손실을 기록하며 해외투자펀드 중 하위권을 맴돌고 있다. 펀드의 위험수준을 살펴보면 최근 6개월 동안 수익률 변동성은 15.40%로 글로벌주식과 신흥국주식사이에 머물러 있다.

프랭클린템플턴운용측은 ‘일본기업이 우수한 실적을 이어가고 있기에 기업실적증대와 발맞춰 일본증시가 상승할 것으로 기대한다’고 말했다.

수익/위험 분석
기준일 : 07.08.23                                                                     (단위:%,연%) 

기간	수익률			위험
	펀드	%순위	유형	변동성	%순위	유형
1개월	-8.33	52	-8.13	16.02	21	31.32
3개월	-3.78	54	0.87	17.96	35	25.84
6개월	-6.13	93	5.77	15.4	39	21.68

 투자 대상

이 펀드는 일본에 상장된 기업에 집중 투자하고 있고, 일본시장이 국내 주식시장보다 낮은 변동성을 보이고 있기 때문에 국내 주식시장에 대한 분산차원에서 제한적인 접근이 바람직하다. 그러나 엔화에 대한 환헤지를 하지 않고 있기 때문에 환율변동위험을 인지하고 감내할 수 있는 공격적인 성향을 지닌 투자자에게 적합하다.

[김재근 제로인 펀드애널리스트]

펀드 기본정보

유형	국제주식 일반형
설정일	2007.02.02
설정액	2,260억원 (모펀드 9,967억원)
신탁보수율	연 2.17%
선취수수료	투자금액의 1.00%
환매수수료	90일 이내 이익금의 30%
운용스타일	우량한 일본기업에 분산투자
판매회사	키움증권, 신한은행, 국민은행

(출처: www.funddoctor.co.kr)