펀드투자정보

기준일 : 07 . 08. 16
- 한화라살글로벌리츠재간접 1(B) -



펀드의 특징

‘한화라살글로벌리츠재간접 1(B)’는 대부분 자산을 장기적으로 안정적인 성장이 예상되는 글로벌 부동산시장에 투자하고 있는 재간접펀드다. 전세계 부동산시장이 장기상승추세를 이어가던 2006년 3월말에 설정된 이 펀드는 8월 16일 현재 1,772억원(모펀드 3,441억원)의 수탁고를 기록하고 있다.

이 펀드는 지역별로는 북미, 유럽, 호주 및 아시아 등에, 섹터별로는 상업용, 오피스, 주거용, 호텔 및 산업시설 등에 분산투자하는 것을 운용방침으로 하고 있으며 세계적인 부동산투자 전문운용사인 LaSalle Investment Management에 의해 위탁운용되고 있다.

2006년말 9개월 수익률이 25%를 웃돌았던 이 펀드는 주식보다 낮은 변동성을 가지면서도 채권보다 높은 수익률을 보이는 리츠의 장점이 부각되며 대표적인 대안투자상품으로 각광받았다. 이 펀드는 주식 및 채권과의 낮은 상관관계뿐만 아니라, 인플레이션에 대한 뛰어난 방어능력과 높은 성장 잠재력에 대한 기대감이 작용하며 수탁고 증감이 급속도로 이뤄졌다. 2006년말 900억원을 밑돌던 수탁고는 3개월만에 2,000억원을 돌파하는 저력을 보이기도 했다.

하지만 글로벌 금리 상승, 미국의 서브프라임 모기지부실 등 다양한 악재가 연속적으로 쏟아져 나오며 2007년 3월부터 5개월 넘게 조정을 받고 있는 모습이다. 그러나 전세계 부동산시장의 양호한 건전성, 임대료 상승에 따른 배당수익률 상승 및 연기금들의 전략적인 부동산 수요 증대 등의 재료가 부각되며 저평가에 대한 인식이 확산되고 있는 듯하다.

8월초 현재 펀드가 보유한 91개 종목을 살펴보면 북미지역 53%, 유럽지역 22%, 아시아지역 20%순으로 투자하고 있다. 설정초기 투자전략 비중과 비교했을 때 북미지역, 유럽지역, 아시아지역 비중이 각각 5%, 6%, 4%포인트씩 확대됐다. 또한 포트폴리오의 약 34%를 차지하는 상위 10종목은 상업용(13.39%), 오피스(6.52%), 주거용(5.63%), 기타섹터(9.08%)로 분산되어 있다.

펀드 수익/위험 분석

미국의 서브프라임 모기지사태로 금리급등을 우려한 투자자들이 리츠주식을 매도하면서 시작된 조정의 여파로 펀드는 -9.33%의 연초후 수익률을 기록하며 해외 부동산투자펀드 중 하위권을 맴돌고 있다. 펀드의 위험수준을 살펴보면 최근 6개월 동안 수익률 변동성은 20.86%로 해외주식 투자펀드 평균인 16.51%보다도 3분의 1 가량 높은 편이다.

운용사 관계자는 “향후 자금시장의 변동 및 주택경기 침체 등 거시적인 요인들에 따라 단기적인 추가 하락의 가능성은 여전히 잠재해 있다”며 “하지만 실물시장 가치 대비 리츠 순자산 가치가 저평가돼 있어 전반적인 경기가 안정을 찾아감에 따라 중장기적인 관점에서는 지속적인 상승추세에 도달할 것”이라며 기대를 감추지 않고 있다.

연도별 과거 수익률을 보면 리츠펀드의 수익률이 주식 및 채권펀드와 다른 방향으로 움직여 분산투자 차원에서 유용해 보이나 최근 리츠펀드의 흐름에서도 알 수 있듯이 변동성이 확대되고 있음을 유념하고 투자해야 할 것이다.

수익/위험 분석
기준일 : 07.08.16                                             (단위:%,연%) 

기간	수익률	위험 (변동성)
1개월	-6.22	35.83
3개월	-13.02	24.99
6개월	-16.53	20.86
9개월	-3.97	18.6
1년	6.61	16.57
연초후	-9.33

 투자 권유 대상

이 펀드는 전세계에 상장된 해외리츠(REITs)에 집중 투자해 금리변동 등의 거시경제지표에 민감하게 반응하는 편이다. 따라서 국내 주식시장에 대한 위험 분산차원에서 제한적인 접근이 바람직하다. 특히 전세계 부동산시장의 경기회복을 신뢰하며 유동성 및 금리변동 위험을 인지하고 감내할 수 있는 장기투자자에게 적합하다.


[김재근 제로인 펀드애널리스트]

펀드 기본정보

유형	부동산 임대형
설정일	2006.03.30
설정액	1,772억원 (모펀드 3,441억원)
신탁보수율	연 1.5%
선취수수료	투자금액의 1.00%
환매수수료	없음
운용스타일	우량한 부동산리츠에 분산투자
판매회사	한화증권, 신영증권, 하나은행

(출처: www.funddoctor.co.kr)