펀드투자정보

기준일 : 07 . 08. 02
- 우리CSEasternEurope주식ClassA 1 -



펀드의 특징

  지난해 10월 설정된 ‘우리CSEasternEurope주식ClassA 1'은 저렴한 생산비용을 바탕으로 5~6%대의 안정적인 고성장을 유지하고 있는 동유럽지역에 투자하는 펀드로 설정이후 지금까지 꾸준한 수탁고 증가가 이뤄지고 있다.

이 펀드는 97년 설정돼 최근 5년간 연평균 32.2%의 높은 수익률을 달성하고 있는 'Credit Suisse Equity Fund (Lux) Eastern Europe'을 모델펀드로 경력 7년이상의 펀드매니저에 의해 위탁운용되고 있다. 거시적인 시장전망을 통한 국가별 자산 및 업종배분 후 개별종목을 선정하는 방식을 운용전략으로 활용하고 있다.

이 펀드가 투자하고 있는 동유럽지역은 러시아, 중부 및 동부유럽, 구 CIS(독립국가연합)국가의 신흥시장을 포함한다. 이들 경제권은 유럽연합 가입 및 유로화 채택 등으로 기업이익이 증가하고 통화가치가 상승 중인 폴란드, 헝가리, 체코 등과 막대한 자원의 힘을 바탕으로 소비가 성장하고 있는 러시아 및 구 CIS지역으로 나눌 수 있다. 그리고 동유럽지역은 유럽이라는 고급 내수시장을 확보하고 있으며, 이를 바탕으로 안정적인 고성장이 전망되고 있다. 또한 유가 강세, 금속가격의 회복, 동유럽 통화 강세 및 러시아의 동계올림픽 유치 등의 호재로 동유럽지역의 투자환경은 상당히 호전되고 있다.

7월말 현재 이 펀드가 보유한 57개 종목을 분석해 보면, 러시아 57.3%, 폴란드 14.49%, 헝가리 9.08%, 체코 4.89%, 카자흐스탄 3.01% 순으로 투자를 하고 있다. 5월말과 비교했을 때 러시아와 카자흐스탄 투자비중이 각각 4%포인트, 1.6%포인트 확대됐고 반면 폴란드는 2.5%포인트, 체코 2.7%포인트 축소됐다. 이는 펀드가 보유한 에너지 관련 기업의 주가 상승으로 인해 5월 대비 에너지업 비중이 약 4%포인트 증가한 것에 따른 것으로 보인다. 이 펀드에서 러시아의 비중이 유난히 높은 것은 동유럽지역의 대표업종이라 할 수 있는 에너지 및 기초소재 관련 업종에서 러시아 비중이 높기 때문이다. 이 때문에 러시아 RTS지수의 등락률을 보면 이 펀드
  의 성과를 어느 정도 예측할 수 있다. 펀드의 업종별 비중은 에너지업 35.5%, 금융업 21.3%, 기초소재업 12.3%, 통신업 10.7% 등의 순이다.


펀드 수익/위험 분석

연초후 등락을 거듭하던 동유럽 주식시장의 영향으로 펀드는 13.25%의 6개월 수익률을 기록하며 해외투자펀드 중 중위권을 유지하고 있다. 이는 같은 기간 해외주식투자펀드 평균수익률인 14.60% 보다 1.35%포인트 낮은 수익률이지만, 펀드가 벤치마크로 삼고 있는 ‘MSCI EM Eastern Europe’지수의 6개월 수익률인 6.23%보다는 두 배 가량 높다. 이는 펀드의 투자국가가 벤치마크를 구성하는 러시아, 폴란드, 헝가리, 체코이외의 국가들에도 투자하기 때문으로 루마니아, 크로아티아 등과 같은 기타시장의 수익률이 양호했기 때문인 것으로 분석된다.

펀드의 위험수준을 살펴보면 최근 6개월 동안 수익률 변동성은 16.28%로 해외주식펀드 평균과 비교할 때 다소 높은 편이다.


수익/위험 분석
기준일 : 07.08.02                                                                       (단위:%,연%) 

기간	수익률			위험
	펀드	%순위	유형	변동성	%순위	유형
1개월	1.9	38	2.07	25.11	85	21.57
3개월	4.37	49	10.69	14.86	63	15.14
6개월	13.25	48	14.6	16.28	67	15.8
9개월	19.44	61	29.79	14.57	59	14.99
연초후	13.07	48	13.81

 투자 대상

이 펀드의 경우 투자종목이 동유럽국가(러시아, 폴란드, 체코, 헝가리 등)에 집중돼 있고, 이들 신흥시장이 국내 주식시장보다 높은 변동성을 보이고 있기 때문에 에너지가격에 민감한 국내 주식시장에 대한 위험 분산차원에서 제한적인 접근이 바람직하다. 특히 러시아, 폴란드, 체코, 헝가리 등 동유럽지역의 성장 잠재력을 신뢰하며 환율변동위험을 인지하고 감내할 수 있는 공격적인 성향을 지닌 투자자에게 적합하다.

[김재근 제로인 펀드애널리스트]


펀드 기본정보

유형	국제주식 일반형
설정일	2006.10.16
설정액	3,624억원 (운용펀드 4,869억원)
신탁보수율	연 2.010%
선취수수료	투자금액의 1.00%
환매수수료	없음
운용스타일	동유럽지역의 우량 기업에 분산투자
판매회사	우리은행, 대우증권, 키움닷컴증권

(출처: www.funddoctor.co.kr)