펀드투자정보

기준일 : 07 . 06. 28
- 맥쿼리IMM글로벌리츠재간접클래스A  -



펀드의특징

‘맥쿼리IMM글로벌리츠재간접클래스A’는 주식이나 채권에 주로 투자하는 보통의 펀드와는 달리 부동산 관련 주식이나 펀드에 투자하는 펀드다. 설정 당시 17억이라는 소액의 공모자금으로 운용되기 시작한 펀드는 2006년 말 해외 펀드와 대체 투자 펀드 인기에 힘입어 자금이 급격히 유입되었고 순식간에 1조원을 넘어서면서 국내의 대표적인 해외 부동산 펀드로 자리 잡았다.

이 펀드는 글로벌 시장에 상장돼 있는 리츠나 부동산 관련 주식에 대부분 투자해 배당수익과 자본이득을 추구한다. 이 펀드가 투자한 부동산펀드는 주로 호주, 미국, 유럽 및 아시아 시장을 무대로 쇼핑센터, 사무실, 호텔, 병원, 공장(산업 시설) 등을 구입해 임대수익 및 매각차익을 주 수입원으로 하고 있다. 이 펀드는 투자 결정에 앞서 리스, 공실율, 리모델링, 자본투자 및 부채내역의 실사를 통해 향후 예상 배당금액과 수익률을 파악하고 개별 가치분석을 통해 투자대상을 선정한다. 이렇게 선정된 투자대상은 부동산 시장의 전망과 예측을 바탕으로 리츠 투자 모델의 사전 분석을 통해 상대적 수익률과 3년 성장률을 바탕으로 순위를 산출해 최종 포트폴리오를 구성하게 된다.


펀드 수익/위험 분석

2006년 한해 이 펀드는 글로벌 리츠 시장의 상대적 강세에 힘입어 29.38%의 높은 수익률로 인기몰이를 했다. 그러나 6월28일 현재 펀드는 연초 후 3.33%의 손실을 기록하는 등 부진한 모습을 보이고 있다. 이는 세계 각국이 풍부한 유동성을 바탕으로 한 자산가격의 거품을 제거하기 위해 금리를 올리고 있는데 기인한다. 다시 말해 차입을 통해 투자하고 있는 부동산펀드의 지급비용(대출이자)은 올라가는 반면 임대수익은 고정되어 있기 때문에 펀드 수익구조가 악화됐기 때문에 펀드 수익률이 저조해 졌다는 말이다. 구체적으로는 미국의 10년 만기 국채수익률이 5%를 넘어서면서 리츠 지수에 악영향을 주고 있고 상반기 배당을 기다렸던 WestField Group 및 Centro Properties 등의 가격이 큰 폭으로 하락했다.

2007년 6월 8일 기준으로 펀드는 총 112개 종목에 투자하고 있으며 리츠와 부동산 관련 주식에 각각 85.52%, 17.48%의 비중으로 투자하고 있다. 투자 지역별로는 호주에 48%, 미국에 18%로 절반 이상 투자하고 있으며 그 외 유럽(10%), 일본(9%),아시아(7%), 캐나다(3%) 순으로 투자하고 있다. 섹터별로는 쇼핑몰에 33%의 자산을 투자하고 있는 외에 오피스(16%), 산업시설(9%), 임대주택(7%), 호텔(3%) 등에 투자하는 등 상업용 부동산의 투자비중이 높은 편이다. 그 가운데 호주, 미국, 뉴질랜드, 영국을 포함한 4개국 126개 쇼핑몰에 투자하고 있는 ‘WestField Group‘펀드에 13.93%로 가장 많이 투자하고 있다. 이외에도 'StockLand Trust Group'과 공장단지 및 물류창고를 운용자산으로 하는 호주 최대의 산업용 부동산 펀드인 ’Macquire Goodman GR'에 5% 넘게 투자하고 있다.

최근 미국 부동산 시장 침체와 글로벌 금리 인상여파로 부진한 수익률을 보이고 있는 펀드에 대해 매니저는 단기적인 현상일 뿐이라고 전하고 있다. 장기적 관점에서는 오히려  임대료 상승과 인플레이션 헤지, 방어적 자산으로의 리츠 수요 증가, 높은 경제 성장에 따른 상업용 부동산의 수요 증가 등이 호재로 작용해 펀드 성과가 좋아질 것으로 전망하고 있다. 이런 시장 상황과 관련해 담당 매니저는 미국과 유럽, 호주 쪽 비중을 줄이고 올 초 리츠 제도를 도입한 영국과 임대료 상승세가 뚜렷한 홍콩 및 싱가폴의 등에 주목해 아시아의 투자 비중을 늘릴 계획이라고 전했다.

수익/위험 분석
기준일 : 07.06.28                                                                              (단위:%,연%) 

기간	수익률			위험
	펀드	%순위	유형	변동성	%순위	유형
3개월	-5.98	71	-3.62	13.15	62	11.54
6개월	-0.82	83	3.75	14.44	39	14.25
9개월	9.35	56	12.7	12.8	38	12.15
1년	18.99	56	17.84	11.57	44	10.63

 

[이수진 제로인 펀드 애널리스트]

펀드 기본정보

유형	부동산 임대형
설정일	2005.05.30
설정액	14,843억원
신탁보수율	연 1.9%
선취수수료	입금액의 1.00%
환매수수료	없음

(출처: www.funddoctor.co.kr)