펀드투자정보

기준일 :  06 . 09. 07

-        한국부자아빠거꾸로주식A-1 Class A       -

 펀드의특징

한국부자아빠거꾸로주식A-1 Class A은 2003년 12월에 설정된 펀드로 역발상투자에 중점을 둔 한투운용의 대표 가치주 펀드다. 2004년말부터 2005년 11월까지 투자종목의 양호한 성과와 함께 대규모 자금이 유입됐다. 그러나 이후 코스닥시장 하락과 함께 부진한 성과를 기록하며 최근까지 수탁고가 지속적으로 감소하고 있다. 펀드운용자는 설정일로부터 최근까지 4명이 거쳐갔다. 그러나 설정일 이후로 바뀌지 않는 운용프로세스는 매주 개최되는 스타일투자위원회를 통한 매니저/리서치팀에 의한 합의제 투자체제이다. 최근 들어 매니저 재량이 대폭 증가한 편이나, 여전히 종목편출입의 권한은 합의제 체제에 의해 결정되는 것이 특징이다. 펀드는 내재가치 분석 후 내재가치 이하 거래 종목을 선정하여 포트폴리오를 구성한다. 단기적인 시장흐름 보다는 장기적인 시장추세에 중점을 둔다. ‘거꾸로’ 라는 펀드명에서 드러나듯 시가총액비중에 따라 종목의 비중을 결정하지 않고 시장과는 무관하게 종목을 편입한다.  펀드는 2005년부터 최근일까지 총151개 종목에 투자했으며, 2005년초 26개에 불과하던 투자종목수는 2005년 10월 60개 수준으로 대폭 증가했고 현재는 65개 종목에 투자하고 있다. 중소형주 비중이 50%정도로 운용되었으나 올 들어 중소형주 수익률이 감소하면서 펀드스타일도 변화하고 있다. 48%정도였던 대형주 비중을 점차 높여가며 6월말  60%까지 비중을 높이며 대형가치주 펀드로의 변신을 시도하고 있다. 아울러 5월에는 담당 매니저를 변경하면서 개별종목에서도 재조정의 움직임이 나타나고 있다. 2%정도였던 삼성전자의 펀드 내 비중을 4.9%까지 올리고, 하이닉스를 2% 신규로 편입하는 등 대형IT 종목 비중을 높였다. 또한 SK텔레콤을 4.3%까지 편입하며 포트폴리오 배당률을 1.2%수준에서 2.2%까지 높였다. 시장상황변화에 적극적으로 대응했던 초기 운용스타일은 좀더 긴 시계로 투자종목을 결정하는 프로세스로 변화중이다.

 펀드 수익/위험 분석

과거의 눈부신 성과가 무색할 만큼 최근3개월 이후 성과는 최하위권을 기록하고 있다. 1년 수익률 16.15%로 유형평균인 24.67%를 크게 밑도는 등 6개월과 연초 후 수익률에서도 각각 -6.51%, -8.31%로 역시 부진하다.  이러한 부진의 원인은 같은 기간 중소형주와 코스닥 시장이 급격한 하락세를 보인 탓이다. 이 펀드는 중소형주와 코스닥 비중이 높으면서 코스피 지수보다는 코스닥지수의 영향을 더 많이 받아왔다. 성과가 좋았던 지난해 코스닥지수는 84.52% 상승한 반면 코스피 지수는 53.96% 올랐다. 22%에 달하던 코스닥 비중은 14%까지 낮추었지만 유형평균인 7.75%보다 여전히 높다. 코스닥이 강세를 보인 1개월 수익률에서는 4.87%를 기록해 %순위 7위의 양호한 성과를 보였다. 
펀드의 변동성은 3개월 20.83%로 유형평균인 20.67%로 %순위 62위로 약간 높은 편이나 장기로 갈수록 감소해 1년은 27위로 안정적인 모습을 보여준다.
시장과 펀드수익률을 나타내는 베타는  6개월 0.94로 성장형 평균인 0.96보다 낮다
펀드는 시장대비 중형주 비중을 높게 가져가고 대형주 비중이 낮은 편이다. 종목투자시 종목당 편입비중은 5%이하로 시가총액을 고려한 투자보다는 동일비율 투자로 위험을 분산하고 있다.

 

수익/위험 분석

기준일 : 06.09.07                                                                        (단위:%,연%)

기간	수익률			위험
	펀드	%순위	유형	변동성	%순위	유형
1개월	4.87	7	6.18	9.49	12	14.12
3개월	1.33	78	2.67	20.83	62	20.67
6개월	-6.51	96	0.03	19.33	50	19.21
1년	16.15	92	21.65	19.94	27	20.37
연초후	-8.31	94	-4.95	-	-	-

 

 투자대상

주식투자비중이 70%를 초과하는 가치주 펀드이다. 시장흐름 보다는 개별 종목의 가치에 중점을 둔 운용을 한다. 단기적인 손실에 연연하기 보다는 장기적인 안목으로 이익을 추구하는 투자자에게 적합한 상품이다. 펀드 가입시 1%의 선취수수료를 징구하나 연간 보수율은 1.559%로 일반 성장형 펀드에 비해 낮기 때문에 장기투자 할수록 펀드비용을 줄일 수 있다. 최근 시장변화에 따라 운용변화를 시도하고 있는 펀드로 주의깊은 관찰이 요구된다.
(제로인 조성욱 펀드애널리스트)

 

 펀드기본정보

유형	성장형(주식편입비 70%초과)
설정일	2003.12.18
설정액	3,076억
신탁보수율	연1.559%
선취수수료	매입금액 1%
환매수수료	없음
운용스타일	ㅇ 대형주위주의 가치주 펀드
	ㅇ 내재가치 대비 저평가 종목 편입
판매회사	한국증권/삼성증권/전북은행

 
                                                                                                          (출처: www.funddoctor.co.kr)