펀드투자정보

기준일 :  06 . 07. 13

-  한국부자아빠인덱스파생상품  -

 펀드의특징

한국부자아빠인덱스파생상품의 처음 펀드명은 TAMS그랜드슬램인덱스파생상품이었다. 그러나 한국운용과 동원운용이 합병이후 펀드명 통합과정에서 ‘부자아빠’로 바뀐 것으로 보인다.
인덱스 펀드는 특정지수를 추종하는 펀드를 말한다. 우리나라에서는 유가증권시장에서 거래되는 KOSPI200이 대표적이다. 최근에는 코스닥종목을 대상으로 한 스타지수나, 유가증권과 코스닥시장의 대표종목으로 구성된 KRX100지수를 추종하는 펀드들도 있지만, 역시 대표적인 것은 KOSPI200를 추종지수로 하는 펀드들이다.
흔히 일반 성장형 펀드와 같은 액티브(Active) 펀드들이 높은 초과수익을 거두기 위해 적극적으로 종목을 고르고 매매를 하는 데 반해, 인덱스 펀드는 지수만큼의 수익률을 거두기 위해서만 노력한다. 따라서 인덱스펀드를 수동적인 운용을 한다고 해 패시브(Passive) 펀드라고도 한다.
그러나 국내에 있는 대부분의 펀드들은 제한적인 범위내에서 지수대비 약간의 초과수익을 거두려고 한다. 즉, 인덱스 알파형(Enhanced Index)에 해당한다. 그러나 그 수준은 액티브 펀드처럼 적극적인 자산배분이나 종목대응이 아니라, 연말 주식의 배당, 현선물간 무위험차익거래, 단기금융자산 투자를 통한 소극적인 초과수익만을 추구한다.
한투운용의 한국부자아빠인덱스파생상품 역시 적절한 지수추종과 함께 양호한 플러스알파의 수익을 추구해오고 있다.

 펀드 수익/위험 분석

펀드는 02.1.29설정되어 4년 이상 경과됐다.
03년 5월에는 설정규모가 1500억을 넘어서기도 했지만 현재는 168억까지 줄어든 상태다. 04년 이후 작년 말까지 한국주식시장이 큰 폭의 상승을 거두면서 투자자들의 관심이 인덱스보다는 더 높은 초과수익을 추구하는 성장형 펀드에 몰렸기 때문이다.
그러나 이 펀드의 3년 성과 역시 109.93%로 KOSPI200지수 상승률 86.28%를 23.65%나 상회하고 있다. 시장 대비 크게 위험을 무릅쓰지 않으면서도 매년 조금씩 지수보다 더 높은 수익을 쌓아왔기 때문이다. 실제 펀드는 매년 지수대비 4%～6%의 초과수익을 거둬왔다. 특히 이러한 펀드수익률은 인덱스 유형평균보다 모든 측정기간에서 높은 수준이다.
인덱스 펀드의 위험수준으로 주로 측정되는 지표는 추적오차이다. 펀드의 수익률을 지수수익률과 비교해 어느 정도 차이를 보이는 가를 측정하는 것이다. 차이가 크면 클수록 초과수익을 거두기 위해 위험에 더 많이 노출되었다는 것이다. 인덱스 알파형 펀드가 지수를 충실히 따라가는 과정에서 제한된 범위내에서 안정된 초과수익을 거두고자 하는 것이 목표라면 이 펀드는 효과적인 운용을 한 셈이다. 최근 들어 추적오차값이 작아져 지수의 움직임에 더 충실해짐을 알 수 있다.
펀드의 주요 운용패턴은 현물이나 선물 중 저평가되어 있는 자산에 적극적으로 교체매매를 하는 것이다. 설정이후 현물과 선물의 평균 편입비율은 각각 39%, 57%수준이다. 현선물 교체매매가 적극적이었음을 알 수 있다.
또한 연말 배당시즌기간에는 현물편입비율이 높아 배당수익을 염두에 둔 투자도 엿볼 수 있다. 한편 6월 이후에는 대부분 자산을 선물로 갈아탄 상태다.

 

수익/위험 분석

기준일 : 06.07.13                                                                       (단위:%,연%)

기간	수익률			위험
	펀드	%순위	유형	TR	%순위	유형
6개월	-5.2	19	-6.98	1.52	16	1.57
1년	30.56	8	26.41	2.38	61	2
2년	89.13	1	75.79	3.02	83	2.27
3년	109.93	1	90.7	3.08	100	2.22
연초후	-3.97	16	-5.77	-	-	-

 

 투자대상

덱스펀드는 매우 저렴한 신탁보수 및 운용비용을 장점으로 한다. 또한 지수를 충실히 따라 운용하다 보니 투자자가 펀드 선택에 있어서 실패할 확률이 매우 낮다. 그러나 지수대비 초과수익을 거두기 위해 적극적으로 운용하지 않기 때문에 시장위험이 고스란히 펀드수익률에 반영된다.
따라서 장기적으로 주가상승을 기대하면서 시장수익률보다 조금 더 높은 수익률 달성을 목표로 하는 투자자에게 적합하다.

 

 펀드기본정보

유형	인덱스(KOSPI200 추종)
설정일	2002.1.29
설정액	168억
신탁보수율	연0.15%
선취판매수수료	가입금액의 1%
환매수수료	없음
운용스타일	현선물 중 저평가 자산에 투자
판매회사	한국투자증권

                                                                                                          (출처: www.funddoctor.co.kr)